Schutz vor Kursverlusten hat seinen Preis

In den vergangenen Jahren haben verschiedene Anbieter auch in der Schweiz sogenannte Buffer-ETF auf den Markt gebracht. Diese funktionieren ähnlich wie strukturierte Kapitalschutz- oder Renditeoptimierungsprodukte: Sie begrenzen mögliche Kursverluste, verzichten dafür aber auf einen Teil der Kursgewinne. 

Um dies zu erreichen, werden Buffer-ETF mit Optionsstrategien umgesetzt, weshalb sie als komplexe Finanzprodukte gelten.  

Fällt der zugrunde liegende Index, federt ein solcher ETF Verluste bis zu einer bestimmten Grenze ab. Liegt der Schutz beispielsweise bei 15 Prozent und der Index verliert innerhalb eines Jahres 15 Prozent, entsteht dem Anleger kein Verlust. Fällt der Markt noch stärker, muss der Anleger die darüber hinausgehenden Verluste selbst tragen.

Steigen die Aktienmärkte, profitieren Anleger ebenfalls von der positiven Entwicklung. Die Gewinnchancen sind jedoch begrenzt. Steigt der Index 25 Prozent, während der ETF eine Obergrenze von 12 Prozent vorsieht, erhält der Anleger lediglich diese 12 Prozent.

Der Schutz vor Kursverlusten hat jedoch seinen Preis. Anleger verzichten bei steigenden Märkten auf einen Teil der möglichen Rendite. Zudem fallen in der Regel höhere Kosten an als bei klassischen passiven ETF. Während Butter-ETF jährliche Gebühren von bis zu 0,9 Prozent aufweisen, kostet ein klassischer ETF auf den S&P 500 jährlich weniger 0,1 Prozent. Diese höheren Kosten belasten die Rendite längerfristig spürbar.

Wichtig ist ausserdem, dass der Verlustschutz an bestimmte Bedingungen geknüpft ist. Er entfaltet seine volle Wirkung nur, wenn die Anlage zu Beginn der festgelegten Periode erfolgt und bis zu deren Ende gehalten wird. Wer später einsteigt oder vorzeitig aussteigt, profitiert unter Umständen nur teilweise von der vorgesehenen Absicherung.

Zu beachten ist ebenfalls, dass Buffer-ETF ihre Vorteile hauptsächlich dann ausspielen, wenn der Markt sich seitwärts bewegt oder aber nur leicht steigt oder fällt. Sollten die Kurse stärker steigen, verpassen die Anleger wegen der Deckelung der Kursgewinne einen Teil der Rendite.

Für langfristig orientierte Anleger ist jedoch häufig ein breit diversifiziertes Portfolio mit kostengünstigen ETF die attraktivere Lösung. Dieses federt ebenfalls über die Zeit hinweg Kursschwankungen ab,, lässt aber mehr Renditepotenzial offen. 

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