Wie finde ich den richtigen ETF?

Exchange Traded Funds (ETF) und Indexfonds haben das Ziel, einen Index möglichst exakt abzubilden. Steigt oder fällt der Index, steigt oder fällt auch der Kurs des Fonds. Ein wichtiges Kriterium bei der Wahl eines solchen passiven Fonds sind daher die historischen Renditen und Kursschwankungen des zugrunde liegenden Indexes. Ein Aktienindex hat beispielsweise höhere Renditeerwartungen als ein Obligationenindex. Sie bergen aber auch höhere Kursrisiken.

SMI mit hohem Klumpenrisiko

Die Indizes entwickelten sich zeitweise deutlich unterschiedlich (siehe Grafik unten). Das liegt an der unterschiedlichen Zusammensetzung der Indizes. Anleger sollten sich deshalb zuerst für einen bestimmten Index entscheiden, bevor sie einen ETF oder Indexfonds auswählen. Viele Indizes gewichten die Titel entsprechend ihrem Börsenwert. Mit passiven Fonds auf solche Indizes nehmen die Anleger ein nicht zu unterschätzendes Klumpenrisiko in Kauf.

So etwa beim SMI: Er umfasst die Aktien der 20 grössten Schweizer Unternehmen, wobei aufgrund der Abspaltung von Amrize von Holcim bis zur nächsten Indexanpassung 21 Titel enthalten sind. Die drei Schwergewichte Nestlé, Novartis und Roche machen wegen ihres grossen Börsenwerts in der Regel zwischen 40 und 50 Prozent des Indexes aus. Auch im SPI fallen meist deutlich über 30 Prozent auf diese drei Grosskonzerne, obwohl der Index mit rund 200 Titeln nahezu sämtliche an der Schweizer Börse kotierten Unternehmen abdeckt. Daher kann von der Vielzahl der Titel nicht zwingend auf eine bessere Diversifikation geschlossen werden.

Anders sieht es beim SLI aus, der 30 Aktien mit der höchsten Marktkapitalisierung und der höchsten Liquidität enthält. Die grössten vier Titel erhalten ein maximales Gewicht von 9 Prozent, alle übrigen ein maximales Gewicht von 4,5 Prozent. Der risikogewichtete Faktorindex SPI ESG Multi Premia erlaubt eine maximale Gewichtung von 8 Prozent. Die Titel der Grossunternehmen haben dadurch deutlich weniger Einfluss auf die Entwicklung des Indexes. Die Kursrisiken verteilen sich gleichmässiger auf die einzelnen Titel.

Abhängigkeit von Indexschwergewichten reduzieren

Für Anleger, die bereits in Aktien der grössten Schweizer Unternehmen investiert sind, kann ein ETF oder Indexfonds auf den SMIM oder den SPI Extra eine interessante Ergänzung sein. Die Indizes umfassen mittelgrosse bzw. kleine und mittelgrosse Unternehmen, die nicht schon im SMI vertreten sind. Dadurch lässt sich die Abhängigkeit von den Indexschwergewichten reduzieren.

Bei weltweiten oder regionalen Aktienindizes ist auch die Diversifikation hinsichtlich Währungen, Branchen und Länder zu berücksichtigen. Zudem sollten die im Index enthaltenen Titel einfach handelbar sein und über eine hohe Liquidität verfügen. Das ermöglicht dem Fonds, die notwendigen Titel kostengünstig zu kaufen und zu verkaufen.

Mit dem ETF-Kompass den richtigen ETF finden

Allein an der Schweizer Börse gibt es rund 2000 ETF. Für viele Anlegerinnen und Anleger ist es schwierig geworden, den Überblick zu behalten. Deshalb hat das VZ VermögensZentrum einen ETF-Kompass entwickelt. Damit können Sie ETF vergleichen und die für Sie besten Titel auf dem Markt finden.

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