La protection contre les pertes de cours a un prix

Ces dernières années, plusieurs prestataires ont lancé les Buffer ETF sur le marché, également en Suisse. Ils fonctionnent un peu comme des produits structurés de protection du capital ou d’optimisation des rendements: ils limitent les éventuelles pertes de cours, mais en contrepartie, plafonnent les gains de cours.

Pour ce faire, les Buffer ETF recourent à des stratégies d’options, c’est pourquoi ils sont considérés comme des produits complexes.

En cas de baisse de l’indice sous-jacent, un tel ETF absorbe les pertes jusqu’à un seuil fixé au départ. Ainsi, si la protection est fixée à 15% et que l’indice perd 15% sur une année, l’investisseur ne subit aucune perte. Mais si le marché baisse davantage, l’investisseur doit supporter les pertes qui excèdent ce seuil.

Lorsque les marchés actions montent, les investisseurs profitent également de l’évolution positive. Néanmoins, les perspectives de gains sont limitées. Si un indice progresse de 25%, alors que le plafond de l’ETF est fixé à 12%, l’investisseur ne reçoit que 12%.

La protection contre les pertes de cours à un prix. Lorsque les marchés évoluent à la hausse, les investisseurs se privent d’une partie d’un éventuel rendement. En outre, les frais sont généralement plus élevés que pour les ETF passifs classiques. Les Buffer ETF coûtent en moyenne jusqu’à 0,9% par an; un ETF classique sur le S&P 500 revient à moins de 0,1% par an. À long terme, ces frais élevés pèsent sensiblement sur le rendement.

Par ailleurs, il faut noter que la protection contre les pertes est soumise à certaines conditions. Pour en profiter pleinement, le placement doit être effectué le premier jour de la période fixée et conservé jusqu’au dernier. Les investisseurs qui entrent en cours de route ou revendent prématurément ne bénéficient parfois qu’en partie de la protection prévue.

Il convient aussi de souligner que les Buffer ETF déploient leurs avantages surtout lorsque le marché évolue latéralement ou que les variations à la hausse ou à la baisse sont modérées. Si les cours augmentent fortement, les investisseurs perdent une partie du rendement en raison du plafond sur les gains de cours.

Pour les investissements à long terme, un portefeuille largement diversifié composé d’ETF peu coûteux est souvent une option plus intéressante. Il amortit également les fluctuations de cours au fil temps tout en offrant un potentiel de rendement plus élevé.

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