Weltklimakonferenz COP31: Wie können Anleger von der Elektrifizierung profitieren?

Die Erwartungen an die Weltklimakonferenz COP31 sind überschaubar. Die Interessen von Industrie-, Schwellen- und Rohstoffländern liegen weit auseinander. Ob sich die Staaten auf ambitionierte zusätzliche Massnahmen einigen können, ist daher offen. Erfahrungsgemäss werden jedoch neue Gelder mobilisiert und zumindest einzelne neue Massnahmen beschlossen.

Dadurch dürfte insbesondere die Elektrifizierung von Verkehr, Gebäuden und Industrie zusätzlichen Schub erhalten. Der Trend wird allerdings nicht allein von Klimazielen getragen. Auch der Wunsch nach grösserer Energieunabhängigkeit, der steigende Strombedarf von Rechenzentren sowie der Ersatz fossiler Heizungen und Antriebe treiben ihn voran. Die COP31 kann diese Entwicklung beschleunigen, sie ist aber keine Voraussetzung dafür.

Der Engpass liegt im Stromnetz

Bis 2035 soll Elektrizität gemäss dem diskutierten «35-by-35»-Ziel mindestens 35 Prozent des weltweiten Endenergieverbrauchs decken. Heute sind es global rund 20 Prozent, wobei es grosse Unterschiede gibt. Norwegen hat bereits einen sehr hohen Anteil, während er in China deutlich steigt. Zur Erreichung des Ziels braucht es mehr Elektrofahrzeuge, Wärmepumpen, Batteriespeicher und elektrische Industrieanlagen.

Die offensichtlichen Gewinner wären Hersteller von Solarmodulen, Windturbinen und Batteriespeichern. Für Anleger sind diese Branchen jedoch nicht zwingend die attraktivsten. Besonders chinesische Anbieter verfügen über enorme Produktionskapazitäten und tiefe Kosten. Das beschleunigt zwar den Ausbau erneuerbarer Energien, führt aber zu Überkapazitäten und Margendruck. Ein stark wachsender Markt garantiert noch lange keine steigenden Unternehmensgewinne.

Schweizer Unternehmen in guter Ausgangslage

Mit ABB verfügt die Schweiz über einen der weltweit führenden Anbieter von Elektrifizierungs- und Automatisierungstechnik. Im dritten Quartal 2026 erhöhte der Konzern den Bestellungseingang um 40 Prozent und den Umsatz um 14 Prozent. Besonders stark entwickelte sich die Nachfrage im Geschäft mit Rechenzentren. Die operative EBITA-Marge erreichte 20,8 Prozent.

Das zeigt zugleich die Chance und das Risiko der Aktie. ABB profitiert von mehreren Trends gleichzeitig, darunter Elektrifizierung, Automatisierung und Ausbau von Rechenzentren. Das vorausschauende Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 21.8. Ein Teil des erwarteten Wachstums dürfte jedoch bereits in der Bewertung enthalten sein. Schwächt sich der Ausbau von Rechenzentren ab oder werden Grossprojekte verschoben, könnte das Wachstum enttäuschen.

Einen stärker auf die Schweiz ausgerichteten Zugang bietet BKW. Der Energiekonzern deckt Stromproduktion, Netze, Speicher sowie Gebäude- und Infrastrukturlösungen ab. Bis 2030 will BKW insgesamt vier Milliarden Franken investieren, davon rund die Hälfte in der Schweiz. Geplant sind Investitionen in Wasserkraft, Verteilnetze, Batteriespeicher und Gebäudeinfrastruktur.

Damit profitiert BKW direkt vom Umbau des Schweizer Energiesystems. Ein Teil des Netzgeschäfts generiert vergleichsweise stabile, regulierte Erträge. Gleichzeitig bleiben Strompreise, Regulierung, Wetterbedingungen und hohe Investitionskosten wichtige Risiken. Im ersten Halbjahr 2026 ging der EBIT um 15,1 Prozent zurück, unter anderem aufgrund schwieriger Bedingungen im Energiegeschäft. 

Eine weniger offensichtliche Anlageidee ist Burkhalter. Die Gruppe installiert und wartet Elektro-, Heizungs-, Klima- und Gebäudetechnik. Sie profitiert damit von Gebäudesanierungen, Wärmepumpen, Photovoltaikanlagen und Ladeinfrastruktur. Im ersten Halbjahr 2026 stieg der Gewinn pro Aktie um 8 Prozent, obwohl der Umsatz praktisch stagnierte. Das Unternehmen verwies auf eine anhaltend starke Nachfrage nach energieeffizienter Gebäudetechnik. 

Das Geschäftsmodell ist näher an der praktischen Umsetzung der Energiewende als an der Herstellung einzelner Technologien. Risiken bestehen jedoch in der Abhängigkeit von der Schweizer Baukonjunktur, steigenden Personalkosten und der integrationsintensiven Übernahmestrategie.

Spekulativer ist Landis+Gyr. Das Zuger Unternehmen entwickelt intelligente Stromzähler und Systeme zur Netzsteuerung. Solche Lösungen werden wichtiger, wenn Solaranlagen, Batterien, Wärmepumpen und Elektrofahrzeuge dezentral ins Netz integriert werden. Allerdings ist die Geschäftsentwicklung schwankungsanfälliger. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 lag der Umsatz mit rund 501 Millionen Dollar unter dem Vorjahreswert von 535 Millionen Dollar.

Nicht jeder Gewinner der Energiewende gewinnt an der Börse

Die wichtigsten Risiken liegen nicht im fehlenden Wachstum, sondern in den Erwartungen der Anleger. Elektrifizierungsunternehmen können operativ stark wachsen und trotzdem enttäuschende Aktienrenditen liefern, wenn ihre Bewertungen bereits sehr hoch sind.

Hinzu kommen unternehmensspezifische Gefahren:

• Industriekonzerne reagieren auf die globale Konjunktur und Verschiebungen grosser Infrastrukturprojekte.
• Versorger und Netzbetreiber benötigen viel Kapital und sind von Zinsen sowie regulatorisch erlaubten Renditen abhängig.
• Gebäudetechniker leiden bei einer schwachen Bau- und Renovationstätigkeit.
• Clean-Tech-Hersteller stehen unter Preisdruck durch chinesische Konkurrenz.
• Rohstoffproduzenten profitieren langfristig vom Kupfer- und Aluminiumbedarf, bleiben aber stark konjunkturabhängig.

Auch Öl- und Gaskonzerne dürften nicht sofort zu den Verlierern gehören. Die Elektrifizierung setzt ihre Geschäftsmodelle langfristig unter Druck. Kurzfristig können geopolitische Konflikte, Angebotsengpässe und hohe Energiepreise jedoch weiterhin für hohe Gewinne sorgen. Anleger sollten deshalb nicht auf einen raschen Niedergang der fossilen Energiewirtschaft wetten.

Elektrifizierung und Clean Energy mittels ETF umsetzen

Anlegerinnen und Anleger, die nicht auf einzelne Unternehmen setzen möchten, aber Potenzial im Anlagethema sehen, können über verschiedene Themen-ETF breit in Elektrifizierung und saubere Energien investieren. Die Grafik zeigt die Entwicklung ausgewählter Fonds im Vergleich zum globalen Aktienmarkt, gemessen am MSCI All Country World Index.
 

Bis Mitte 2026 übertrafen sämtliche Themenfonds den Weltaktienmarkt deutlich, gaben danach aber einen Teil ihrer Gewinne wieder ab. Besonders stark schwankte der Global X CleanTech UCITS ETF. Der First Trust Nasdaq Clean Edge Smart Grid Infrastructure UCITS ETF entwickelte sich dagegen vergleichsweise nahe am Gesamtmarkt. Der iShares Global Clean Energy Transition UCITS ETF und der L&G Clean Energy UCITS ETF investierten breiter in die Energiewende und lagen über weite Strecken im Mittelfeld. Am besten schnitt zeitweise der Xtrackers Electrification Technologies & Smart Grid UCITS ETF ab, der stärker auf Elektrifizierungstechnologien und Stromnetze ausgerichtet ist.

Themenfonds können sich als gezielte Beimischung im Portfolio eignen. Da die enthaltenen Unternehmen jedoch ähnlichen konjunkturellen, technologischen und politischen Einflussfaktoren ausgesetzt sind, bieten die ETF trotz einer grösseren Anzahl an Einzeltiteln nur eine begrenzte Diversifikation. Zudem sind Themen-ETF in der Regel teurer als breit diversifizierte Weltaktien-ETF und können deutlich stärkeren Kursschwankungen unterliegen, wie die Grafik zeigt.

Fazit

Die COP31 kann neue Investitionen auslösen und die bereits bestehenden Trends verstärken. Die Elektrifizierung schreitet aber in jedem Fall voran. Je stärker Verkehr, Gebäude, Industrie und Rechenzentren elektrifiziert werden, desto grösser wird der Bedarf an Netzen, Kabeln, Schaltanlagen, Messsystemen und Gebäudetechnik.

Für Schweizer Anleger liegen die Chancen damit teilweise direkt vor der Haustür. ABB, BKW, Burkhalter und Landis+Gyr decken unterschiedliche Teile der Wertschöpfungskette ab. Sie unterscheiden sich allerdings deutlich bei Bewertung, Konjunkturabhängigkeit und Risiko.

Die aussichtsreichste Strategie ist deshalb nicht, auf den grossen Durchbruch an der COP31 zu spekulieren. Sinnvoller ist es, breit diversifiziert in die Infrastruktur zu investieren, die für die Elektrifizierung notwendig ist.
 

_{Disclaimer: Bei den aufgezeigten Informationen handelt es sich um Werbung gemäss Art. 68 FIDLEG. Sofern ein Basisinformationsblatt für die aufgezeigten Produkte erstellt wurde, kann dieses unter https://www.vermoegenszentrum.ch/boersen-und-maerkte/uebersicht bezogen werden. Ausserdem können Finanzinstrumente aufgeführt sein, welche nur von qualifizierten Anlegern gemäss KAG erworben werden können.}