Diese US-Aktien haben laut Analysten das grösste Potenzial

Trotz deutlicher Kursverluste trauen Analysten einigen US-Aktien weiterhin einen kräftigen Aufschwung zu. Besonders auffällig ist dabei der IT-Sektor: Sechs der zehn Titel mit dem grössten erwarteten Kurspotenzial zählen zu den Gewinnern des KI-Booms – oder gehörten zumindest zeitweise dazu.

Oracle als grösste Wette

Der Softwarehersteller Oracle führt die Rangliste an. Gemessen an den Kurszielen erwarten Analysten im Schnitt ein Kurspotenzial von 87 Prozent. Da mag es kaum verwundern, dass fast alle Analysten die Aktie zum Kauf empfehlen. Das steht im deutlichen Gegensatz zur jüngsten Kursentwicklung: Seit dem Hoch im Juni hat der Titel mehr als die Hälfte seines Werts verloren. Auch zuletzt blieb eine nachhaltige Erholung aus.

Dabei überzeugt Oracle weiterhin mit starkem Wachstum und guten Geschäftszahlen. Die grösste Sorge gilt jedoch der Finanzierung. Anders als die Tech-Giganten Alphabet, Microsoft oder Amazon kann Oracle seine hohen Investitionen nicht überwiegend aus eigenen Mitteln finanzieren. Stattdessen muss das Unternehmen zusätzliche Schulden aufnehmen. Die steigenden Zinsen verschärfen das Problem. Im Juli senkte die Ratingagentur S&P die Kreditwürdigkeit von Oracle auf BBB- und damit auf eine Stufe nahe dem spekulativen Bereich. Eine weitere Herabstufung würde den Druck erhöhen.

Hinzu kommen Zweifel an der Profitabilität. Oracle verfügt zwar über gut gefüllte Auftragsbücher und Verträge mit namhaften Abnehmern seiner Rechenkapazitäten. Um diese Aufträge zu erfüllen, muss das Unternehmen jedoch zunächst teure Rechenzentren bauen und die notwendige Hardware beschaffen.

Gelingt es Oracle, diese Herausforderungen zu meistern, könnten die Kursziele der Analysten durchaus erreichbar sein. Dafür müssen jedoch mehrere Faktoren zusammenspielen. Auch die Stimmung gegenüber KI-Aktien müsste sich wieder verbessern. Bis dahin bleibt Oracle eine risikoreiche Wette auf den KI-Boom.

Weitere KI-Aktien mit Potenzial

Deutlich besser ist die Ausgangslage bei den anderen IT-Titeln unter den Top 10. Sie erwirtschaften bereits heute hohe positive Cashflows und können ihre Investitionen weitgehend selbst finanzieren.

Micron gehört zu den grössten Profiteuren des KI-Booms. Die starke Nachfrage und das knappe Angebot an Speicherchips haben die Preise deutlich steigen lassen. Gemäss Analysten dürfte dieser Trend vorerst anhalten. Obwohl die Aktie seit Jahresbeginn bereits mehr als 200 Prozent zugelegt hat, trauen ihr die Experten weiterhin hohe Kursgewinne zu.

Breiter aufgestellt sind Nvidia und Broadcom. Beide profitieren von der hohen Nachfrage nach leistungsfähigen Halbleitern und erzielen auch mit Software attraktive Erträge. Applied Materials und Lam Research wiederum liefern wichtige Maschinen für die Chipproduktion. Sie profitieren nicht nur vom Ausbau der Produktionskapazitäten, sondern auch davon, dass immer leistungsfähigere Chips modernere Anlagen erfordern.

Eines haben diese Unternehmen gemeinsam: Damit ihre Aktien das erwartete Kurspotenzial ausschöpfen können, muss sich auch die Stimmung gegenüber KI wieder verbessern. Bleibt die Skepsis bestehen, dürften die ambitionierten Kursziele nur schwer erreichbar sein.

Inflation und steigende Kosten belasten

Bei Booking, Uber und Boeing stehen andere Herausforderungen im Vordergrund. Die hohe Inflation und insbesondere die gestiegenen Treibstoffpreise haben ihre Geschäftsaussichten belastet.

Booking und Uber spüren den Preisdruck direkt. Höhere Reise- und Mobilitätskosten belasten die Nachfrage. Gleichzeitig schränkt die Inflation die Kaufkraft der Konsumenten ein.

Boeing ist indirekter betroffen. Eine schwächere Reisenachfrage könnte die Fluggesellschaften dazu bewegen, weniger neue Maschinen zu bestellen. Hinzu kommen die gestiegenen Zinsen, die sowohl für Boeing als auch für die Fluggesellschaften die Finanzierung verteuern.

Die hohen Kursziele zeigen jedoch, dass die Analysten mit einer Entspannung rechnen. Damit sind Booking, Uber und Boeing auch eine Wette auf sinkenden Preisdruck und eine Beruhigung der geopolitischen Lage. 

T-Mobile unter Konkurrenzdruck

Bei T-Mobile sind dagegen vor allem der zunehmende Wettbewerb und die schwächere Kundenentwicklung für den Kursrückgang verantwortlich. Die jüngsten Geschäftszahlen zeigen, dass das Unternehmen deutlich weniger Neukunden gewann als im Vorjahr. Gleichzeitig stieg die Zahl der Kunden, die zu einem Konkurrenten wechselten.

Zusätzlichen Druck brachte eine Meldung vom 9. Oktober: SpaceX kündigte den Erwerb weiterer Mobilfunkfrequenzen an und verstärkte damit die Sorgen vor neuer Konkurrenz. Die T-Mobile-Aktie verlor daraufhin 13 Prozent.

Gut möglich, dass noch nicht alle Analysten diese Entwicklung in ihren Bewertungen berücksichtigt haben. Entsprechend könnten die ausgewiesenen Kursziele zu optimistisch sein.

Was bedeuten die Analysteneinschätzungen?

Aktienanalysten prüfen genau, ob sich eine Investition in ein Unternehmen lohnt. Dafür berücksichtigen sie eine Vielzahl von Faktoren: aktuelle Nachrichten, Gespräche mit dem Management und vor allem die Analyse der Geschäftszahlen. Ein zentrales Ergebnis dieser Arbeit ist das sogenannte Kursziel. Es wird anhand etablierter Bewertungsmethoden und der Prognosen des Analysten berechnet. Da schon kleine Änderungen in den Annahmen grosse Auswirkungen haben können, unterscheiden sich die Kursziele oft deutlich. Im Durchschnitt zeigen sie jedoch, bei welchen Unternehmen die Experten ein besonders hohes Potenzial erwarten.

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