Heute im Fokus: Aryzta, Ypsomed

Zürich (awp) - Am Schweizer Markt wird heute u.a. über folgende Themen gesprochen (Kursveränderungen 09.45 Uhr):

ARYZTA (+7,9% auf 58,90 Fr.): Turnaround geschafft?

Die Aktien des Backwarenkonzerns Aryzta heben am Dienstag ab. Der Grund dafür ist eine frische Kaufempfehlung der Privatbank Berenberg. Nach Jahren der Restrukturierung sei Aryzta nun endlich am Wendepunkt angekommen, heisst es in der Studie. Dabei sei CEO Urs Jordi auf bestem Weg, das Vertrauen der Investoren zurückzugewinnen. So senke die Rückzahlung des teuren Hybridkapitals die Finanzierungskosten und eröffne neuen strategischen Spielraum - von möglichen Übernahmen bis hin zu Kapitalrückführungen ab 2026. Daraus könnte laut Beerenberg das nächste Kapitel der Investmentstory entstehen: Der Wandel vom klassischen Turnaround-Fall hin zu einer defensiven Qualitätsaktie mit stabilem Cashflow. Mit Blick auf die Bewertung attestieren auch andere Marktteilnehmer den Titeln Aufwärtspotenzial, nachdem sie in den vergangenen zwölf Monaten rund 30 Prozent an Wert eingebüsst haben.

YPSOMED (-1,2% auf 336 Fr.): Jefferies einziger Zweifler

Bei Ypsomed waren bislang die Analystenmeinungen klar. Mit UBS, Barclays, ZKB und Vontobel sind die Kaufempfehlungen klar in der Überzahl, Deutsche Bank und Octavian blieben mit neutralen Einstufungen an der Seitenlinie. Skeptiker - Mangelware. Nun tritt mit Jefferies ein erster Zweifler auf den Plan. In einer Ersteinstufung vergeben die Experten nur ein "Underperform"-Rating, das Kursziel liegt mit 280 Franken meilenweit von den gerade erst erhöhten Werten der UBS (425 Fr.) und Vontobel (410 Fr.) entfernt. Doch an was stören sich die Jefferies-Analysten? Denn grundsätzlich halten sie die Wachstumsperspektiven im Markt für Injektionssysteme für durchaus attraktiv. Allerdings sei Ypsomed stark von Novo Nordisks CagriSema abhängig, dessen Marktaussichten sich zuletzt abgeschwächt hätten. Zudem deuteten die gekürzten Investitionspläne darauf hin, dass Ypsomed mittelfristig Schwierigkeiten haben könnte, das erwartete Wachstum profitabel zu gestalten. Und diese Risiken seien im Kurs derzeit nicht zu sehen. Für heute dämpft diese Einzelmeinung die seit Anfang Mai laufende Erholung der Ypsomed-Titel. Die nächsten Wochen werden zeigen, welches Lager Recht behält.

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