Diese Auswirkungen hat der Zoll-Disput auf die US-Wirtschaft

Die Volatilität ist so hoch wie seit dem Ausbruch der Pandemie nicht mehr. In Europa mussten die Aktien ihren bisherigen Jahresbeginn wieder preisgeben. Immerhin hat das jüngste Zurückrudern von US-Präsident Trump bei seiner Zollpolitik dazu geführt, dass der SPI seit Jahresbeginn eine ausgeglichene Bilanz zeigt. Der DAX notiert sogar deutlich im Plus. Wesentlich schlechter abgeschnitten haben US-Aktien (vgl. Grafik).

US-Unternehmen sind von den Zöllen besonders betroffen. In den USA werden die neuen Importzölle zu einem Preisanstieg bei Waren führen. Das Research-Unternehmen Pantheon Macroeonomics geht in seinem Basisszenario vom 9. April davon aus, dass die Kernteuerung in den USA zwischenzeitlich um 1 Prozentpunkt ansteigen dürfte Das drückt auf die Margen und hemmt den Privatkonsum. 

Der Preisanstieg dürfte aber einmalig sein: Sind die Zölle einmal in Kraft, wird das Preisniveau nur zögerlich weiter steigen. Die Folge davon ist, dass die Inflation wegen des Basiseffekts lediglich temporär anspringt. Die US-Notenbank Fed wird deshalb den Leitzins schon bald wieder senken und die Konjunktur damit stützen können. 

Nicht zuletzt als Folge der höheren Inflation dürfte die US-Wirtschaft gemäss Pantheon Macroeconomics im zweiten und dritten Quartal dieses Jahres stagnieren. Steigende Warenpreise dürften zur Folge haben, dass der Privatkonsum schwächelt. Das US-Wirtschaftswachstum wird deshalb wohl auch im kommenden Jahr unterdurchschnittlich bleiben. 

Die Prognose von Pantheon Macroeconomics mag eher optimistisch sein. Sie zeigt aber, dass ein starker Einbruch der Konjunktur in den USA zurzeit unwahrscheinlich erscheint.

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Der Goldpreis hat am Mittwochmorgen erneut ein Rekordhoch verzeichnet. Der Preis für eine Feinunze kletterte über 3’300 Dollar – ein Plus von fast 25 Prozent seit Anfang Jahr. Kurstreiber sind die Ängste vor einer weiteren Eskalation im Handelskrieg.

News von der Zollfront

US-Präsident Trump hat eine Untersuchung zur Importabhängigkeit bei kritischen Mineralien gestartet. Ziel ist es, mögliche Zölle zu prüfen und die US-Abhängigkeit von Ländern wie China zu verringern. Betroffen sind Rohstoffe wie Kobalt, Nickel, Uran und seltene Erden. Der Schritt könnte die Spannungen mit China erhöhen. Derweil stellt Trump nach den Ausnahmen für bestimmte Elektronikprodukte auch solche für Autobauer in Aussicht – zumindest zeitweise.

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