Mit frischem Wind an die Spitze

1975 gründeten sechs erfahrene Fachleute aus der HLK-Branche (Heizungs-, Lüftungs- und Klimaanlagen) die Belimo Automation AG. Der Name steht für Beraten, Liefern, Montieren. Bereits 1995 wagte das Unternehmen mit Hauptsitz in Hinwil den Gang an die Börse. Seither hat sich die Aktie beeindruckend entwickelt: In 30 Jahren stieg sie im Schnitt um 18,5 Prozent pro Jahr – mehr als doppelt so stark wie der Gesamtmarkt mit 7,4 Prozent.

Orange «Kästchen» mit grosser Wirkung

Belimo ist unverkennbar: Logo und Produkte tragen die Farbe Orange – ähnlich markant wie bei bei der Migros, dem orangen Riesen. Die kleinen Geräte wirken abgesehen von der Farbe unscheinbar, entfalten aber eine grosse Wirkung. Sie regulieren Zu- und Abluft, steuern so die Luftqualität und sorgen für ein angenehmes Raumklima. Auch Druckverhältnisse in Gebäuden werden präzise ausgeglichen.

Energieeffizienz steht dabei an erster Stelle. Das ist zentral, denn Gebäude (Bau und Bewirtschaftung) sind weltweit für rund 40 Prozent der CO₂-Emissionen verantwortlich. Sicherheit spielt ebenfalls eine grosse Rolle: Belimo-Klappen verringern im Brandfall die Ausbreitung von Feuer und Rauch und halten Fluchtwege so lange wie möglich rauchfrei.

Rückenwind durch Rechenzentren

Der Boom rund um Künstliche Intelligenz wirkt sich direkt auf Belimo aus. Rechenzentren brauchen zuverlässige Lüftungs- und Kühlsysteme. Im ersten Halbjahr steuerte dieses Geschäft bereits ein Drittel zum Umsatz von 561,5 Millionen Franken bei. Im letzten Jahr wurde die Umsatzmilliarde knapp verpasst, doch mit einem erwarteten Wachstum von 15 bis 20 Prozent in diesem Jahr ist Belimo auf gutem Weg, diesen Meilenstein zu erreichen.

Amerika ist heute der wichtigste Absatzmarkt und ist für die Hälfte des Umsatzes verantwortlich. Dank eigener Produktionsstätten in den USA bleibt Belimo von höheren US-Zöllen weitgehend verschont. Zudem baut das Unternehmen seine Kapazitäten nicht nur dort, sondern auch in der Schweiz und in China weiter aus.

Der kleine orange Riese bleibt stark

Belimo profitiert von zwei langfristigen Trends: dem steigenden Bedarf an Rechenkapazitäten und der zunehmenden Automatisierung im Gebäudemanagement. Mit der Aufnahme in den MSCI World Index rückt die Aktie zudem stärker in den Fokus internationaler Investoren.

Die Bewertung ist hoch, doch Belimo überzeugt mit starker Marktstellung, hoher Gewinnmarge und freiem Cashflow. Zudem investiert das Unternehmen rund 8 Prozent in die Forschung und Entwicklung, um weiter Markführer zu bleiben. Selbst wenn der Aktienkurs künftig langsamer steigt: Die langfristigen Perspektiven für Belimo sind ausgezeichnet.

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