Heute im Fokus: Ypsomed, Kantonalbanken

Zürich (awp) - Am Schweizer Markt wird heute u.a. über folgende Themen gesprochen (Kursveränderungen 10.05 Uhr):

YPSOMED (+6,7% auf 297,80 Fr.): Auftrieb durch Hochstufung und Novo Nordisk

Die Aktien von Ypsomed sind am Donnerstag stark gefragt. Rückenwind erhalten die Titel laut Händlern von einer Hochstufung durch Exane BNP Paribas auf "Outperform" von zuvor "Underperform". Zudem stützt auch eine strategische Entscheidung von Novo Nordisk: Der dänische Pharmakonzern hatte bekanntgegeben, die Entwicklung der Cagrisema-Koformulierung einzustellen. Hintergrund ist, dass Ypsomed den Autoinjektor für das injizierbare Adipositas-Medikament liefert. Mit dem Projektstopp entfällt laut Analysten das Risiko, dass Novo Nordisk bei einer späteren integrierten Kombination der Wirkstoffe auf eine eigene Pen-Lösung umsteigen könnte. Die UBS wertet den Entscheid als strategisch positiv für Ypsomed, da die bestehenden Lieferbeziehungen weniger unter Druck geraten dürften. Gemäss einer Schätzung der UBS könnten die Pens für Cagrisema in den Jahren 2029/30 rund 15 Prozent zum Umsatz von Ypsomed beitragen. Mit dem Kurssprung vom Donnerstag hellt sich die bislang eher durchzogene Jahresperformance der Aktie wieder etwas auf. Vom Rekordhoch von über 440 Franken aus dem Juli 2025 sind die Titel allerdings weiterhin deutlich entfernt.

SGKB, BCGE, BKB, BEKB, LUKB, BCV (-3,5 bis -2,1%): Valiant beschleunigt Gewinnmitnahmen

Den genannten Aktien, bzw. PS der oben genannten Kantonalbanken ist eines gemeinsam: Bis mehr oder weniger Ende März verzeichneten alle Titel einen guten Start ins Jahr mit teils markanten Gewinnen. Ab April änderte sich die Einschätzung der Investoren hingegen dahingehend, dass die Bewertungen als übertrieben erachtet und Gewinne mitgenommen wurden. Die Abwärtsbewegung vom April hat sich mit den Zahlen der Regionalbank Valiant (Aktie: -12%) nun noch akzentuiert. Unter anderem ist bei Valiant der Netto-Zinserfolg unter den Erwartungen geblieben, und auch die Marge im Zinsgeschäft hat sich verringert. Dies sei zwar angesichts des Zinsumfelds nicht gross überraschend und eigentlich auch noch solid, heisst es dazu in einem Kommentar der Zürcher Kantonalbank. Es könnte aber dennoch für Enttäuschung sorgen, da Valiant in den vergangenen Quartalen die Zinsmarge trotz SNB-Zinssenkungen überraschend stabil habe halten können bzw. teilweise sogar noch ausgebaut habe. In Marktkreisen machen sich nun Befürchtungen breit, dass sich auch bei den Kantonalbanken das Zinsgeschäft schwächer als erhofft entwickelt hat.

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