Wahl des Index: Diese Punkte sind wichtig

Die Wahl des richtigen Index ist für ETF-Anleger von grosser Bedeutung. Denn solche passiven Fonds bilden die Wertschwankungen des Index vollumfänglich ab. Ein bei vielen Anlegern beliebter Index ist der MSCI World. Allerdings wird seit einiger Zeit dessen hohe Abhängigkeit von US-Titeln kritisiert. 

Globale Indizes im Vergleich (MSCI vs. FTSE) 

Wer mit einem ETF in ein weltweit diversifiziertes Aktienportfolio investieren möchte, dem stehen inzwischen zahlreiche Alternativen zur Verfügung, etwa der MSCI All Country World, der FTSE All-World oder der MSCI World Small Cap. All diese Indizes bestehen aus einer unterschiedlichen Anzahl von Titeln sowie verschiedenen Sektor- und Ländergewichtungen. 

So umfasst beispielsweise der MSCI World rund 1300 Titel aus 23 Industrieländern. Der MSCI World Small Cap hingegen beinhaltet rund 3800 kleinkapitalisierte Titel aus denselben Industrieländern. Der MSCI All Country World umfasst grundsätzlich die Titel des MSCI World und ergänzt sie um rund 1200 Werte aus 24 Schwellenländern. Der FTSE All-World umfasst nochmals rund 1700 zusätzliche Titel und verwendet eine andere Klassifizierung von Industrie- und Schwellenländern. So stuft MSCI Südkorea als Schwellenland ein, während FTSE es als Industrieland klassifiziert. Daher bietet es sich an, konsequent einem Indexanbieter zu folgen, um unerwünschte Über- oder Untergewichtungen zu vermeiden. 

Was bedeutet das für Rendite und US-Gewichtung? 

Die Auswirkungen davon zeigen sich in der teils stark abweichenden Rendite, die in den vergangenen fünf Jahren erzielt werden konnte. Gleichzeitig fällt auf, dass sich der FTSE All-World und der MSCI All Country World trotz deutlich unterschiedlicher Titelanzahl nahezu identisch entwickelt haben. 2025 haben beide Indizes um mehr als einen Prozentpunkt besser abgeschnitten als der MSCI World. Dies ist auf die positive Wertentwicklung von Schwellenländern zurückzuführen. 

Ungeachtet dieser Unterschiede bleiben US-Titel in allen globalen Indizes dominant. Der MSCI World Small Cap kann aber eine interessante Ergänzung im Portfolio sein, wenn der Technologieanteil reduziert werden soll. Wichtig ist zudem, den Index nicht isoliert, sondern im Kontext des gesamten Portfolios zu beurteilen. 

Weitere Kriterien bei der Indexwahl 

Weitere Kriterien bei der Indexbeurteilung sind die Unterscheidung zwischen Performanceindizes (Total Return, TR) und Preisindizes (Price Return, PR) sowie die Diversifikation hinsichtlich Währungen. Zudem sollten die im Index enthaltenen Titel einfach handelbar sein und über eine hohe Liquidität verfügen. Dies ermöglicht es dem Fonds, die erforderlichen Titel kostengünstig zu kaufen und zu verkaufen.

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