Sieben geheime Champions: Die Herausforderer der Mag 7

Die «Magnificent Seven» oder verkürzt Mag 7 – Meta, Tesla, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet und, als Symbol der KI-Euphorie, Nvidia – haben die Märkte in den letzten Jahren dominiert. Doch mit steigenden Bewertungen und immer optimistischeren Narrativen drängt sich eine zentrale Frage auf: Sind diese Bewertungen fundamental noch gerechtfertigt?

Gerade vor diesem Hintergrund lohnt sich ein Blick auf Unternehmen, die ähnlich dynamisch expandieren wie die Tech-Riesen, jedoch mit potenziell attraktiveren Renditeaussichten. Sie verbinden strukturelles Wachstum mit operativer Exzellenz – und genau hier beginnt die Suche nach echten Alternativen. 

Die Mag 7-Alternativen:

Wise 
Wise ist ein britisches Fintech-Unternehmen, das sich auf kostengünstige, transparente internationale Geldtransfers spezialisiert hat. Gegründet 2011 als TransferWise, bietet Wise heute drei Hauptprodukte: Wise Account, Wise Business und Wise Platform. Die Plattform ermöglicht Privatpersonen und Unternehmen, Geld in über 70 Länder zu senden und zu empfangen – oft deutlich günstiger als traditionelle Banken.

IREN 
IREN ist ein australisches Unternehmen, das hochleistungsfähige Rechenzentren für KI, Bitcoin-Mining und Cloud-Computing betreibt. Die Anlagen befinden sich primär in Nordamerika und sind vollständig mit erneuerbarer Energie versorgt. IREN verfolgt ein vertikal integriertes Geschäftsmodell und positioniert sich – mit einem wachsenden Kundenstamm im KI-Sektor – als Schlüsselakteur für nachhaltige digitale Infrastruktur.

Nu Holdings (Nubank)
Nu Holdings, bekannt als Nubank, ist eine der weltweit grössten digitalen Banken mit Sitz in São Paulo. Gegründet 2013, bietet das Unternehmen gebührenfreie Kreditkarten, digitale Konten und Kredite über eine benutzerfreundliche App. Nubank zählt über 90 Millionen Kunden in Brasilien, Mexiko und Kolumbien. Unterstützt von Investoren wie Berkshire Hathaway, setzt Nubank auf technologische Innovation und finanzielle Inklusion in Lateinamerika.

MercadoLibre
MercadoLibre ist das führende E-Commerce- und Fintech-Ökosystem Lateinamerikas. Das Unternehmen betreibt Marktplätze, Zahlungsdienste (Mercado Pago), Logistiklösungen und Werbeplattformen in 18 Ländern. Mit über 140 Millionen aktiven Nutzern und einem Umsatz von über 20 Milliarden US-Dollar (2024) ist MercadoLibre ein zentraler Wachstumstreiber in der Region.

Carvana 
Carvana ist ein US-amerikanischer Online-Gebrauchtwagenhändler mit Sitz in Tempe, Arizona. Gegründet 2012, revolutioniert das Unternehmen den Autokauf durch eine vollständig digitale Plattform und seine ikonischen Autoautomaten. Kunden können Fahrzeuge online besichtigen, finanzieren und liefern lassen – kontaktlos und effizient. Carvana ist der zweitgrösste Online-Gebrauchtwagenhändler in den USA und verzeichnete starkes Wachstum während der Pandemie. Allerdings ist der Gebrauchtwagenmarkt sehr zyklisch.

Argenx
Argenx ist ein niederländisch-belgisches Biotech-Unternehmen, das sich auf Antikörpertherapien gegen Autoimmunerkrankungen spezialisiert hat. Gegründet 2008, verfolgt argenx eine innovationsgetriebene Pipeline mit Fokus auf seltene Krankheiten wie Myasthenia gravis und CIDP. Die Kombination aus wissenschaftlicher Exzellenz und wachsender Produktpipeline macht argenx zu einem aussichtsreichen Player im globalen Biotech-Sektor.

Uber Technologies
Uber ist ein globaler Technologieanbieter für Mobilität, Lieferdienste und digitale Logistik. Gegründet 2009 in San Francisco, betreibt Uber Plattformen für Ridesharing, Essenslieferung (Uber Eats) und Frachtvermittlung (Uber Freight) in über 70 Ländern. Das Unternehmen nutzt Daten, KI und Plattformökonomie, um Transport und Lieferketten effizienter zu gestalten. 

Der Screening-Ansatz für neue Wachstumsstars

Das VZ hat für diese Auswahl potenzieller Alternativen zu den Magnificent Seven zunächst das Anlageuniversum durch zwei Ausschlusskriterien eingegrenzt. Erstens muss die Hauptkotierung an einer Börse in einem Industrieland erfolgen – das stellt sicher, dass Transparenzstandards, regulatorische Qualität und Investierbarkeit gegeben sind. Zweitens ist eine Marktkapitalisierung von mindestens 10 Milliarden Dollar erforderlich – dies stellt in der Regel die Schwelle zur institutionellen Relevanz dar und ist gleichzeitig ein Mass für Reife und Skalierbarkeit.

Anleger sollten jedoch bedenken, dass die globale Suche auch Unternehmen ausserhalb der USA umfasst, die aufgrund erhöhter geopolitischer Risiken tendenziell niedriger bewertet sind als US-Titel.

Um jene Unternehmen zu finden, deren Potenzial vom Markt noch nicht vollständig erkannt wurde, verwendete das VZ ein simples Rankingkriterium: das Verhältnis von fünfjährigem Umsatzwachstum zur Aktienperformance über denselben Zeitraum. Die zugrunde liegende Annahme: Wenn das Umsatzwachstum über längere Zeit die Kursentwicklung übertrifft, könnte die Aktie unterbewertet sein – ein mögliches Signal für unentdeckte Qualität.

Da dieses Kriterium allein zu viele Kandidaten liefert, ergänzen drei Leistungskennzahlen den Filter:

• Return on Equity (ROE der letzten 12 Monate grösser als 25 Prozent): Ein aussergewöhnlich hoher Kapitalrenditewert, der zeigt, dass das Unternehmen nicht nur wächst, sondern dies auch mit hoher Effizienz und Profitabilität tut.
• Umsatzwachstum (CAGR über fünf Jahre grösser als 25 Prozent): Ein Indikator für strukturelle Nachfrage, Marktanteilsgewinne und Innovationskraft.
• Capex-Wachstum (positiv im letzten Jahr): Sinkende Investitionen bei einem Wachstumsunternehmen können ein Warnzeichen sein, dass das Management nicht ausreichend in zukünftiges Wachstum investiert oder die Expansionsphase abgeschlossen ist. Ein positives Capex-Wachstum garantiert hingegen, dass der Filter frische, ambitionierte Wachstumsstorys erfasst.

Diese sieben Unternehmen stehen zwar weniger im Rampenlicht als die Magnificent Seven, haben jedoch in den letzten Jahren fundamental, strategisch und operativ überzeugt. Zudem verbindet sie mehr als nur Wachstum: Sie demonstrieren technologische Führerschaft in klar umrissenen Nischen, profitieren von hohen Eintrittsbarrieren (dank Netzwerkeffekten, Regulierung, Energiezugang, klinischer Expertise) oder basieren auf skalierbaren Plattformmodellen. Die kontinuierliche Reinvestition (steigende Capex signalisiert Expansion und Zuversicht) unterstreicht ihre Ambitionen.

Die Risiken zu den Chancen

Gleichzeitig dürfen die spezifischen Risiken der alternativen Mag7 nicht ausser Acht gelassen werden: Dazu zählen Zyklizität (Carvana), geopolitische und regulatorische Spannungen (MercadoLibre, Nu, Uber), die Kapitalintensität und Energiepreisvolatilität (IREN), klinische Entwicklungsrisiken (argenx) sowie zunehmender Wettbewerbsdruck (Wise, MercadoLibre). Einige Unternehmen haben in den vergangenen Jahren zudem überdurchschnittlich vom Boom profitiert. Rückblicke können daher ein zu optimistisches Bild vermitteln – insbesondere, wenn die jüngste Entwicklung unkritisch in die Zukunft fortgeschrieben wird. So unterliegen etwa die Gebrauchtwagenpreise in den USA erheblichen Schwankungen. Für Carvana könnte eine ungünstige Preisentwicklung erhebliche Risiken bedeuten und den Aktienkurs stark unter Druck setzen.

Denn trotz ihres Potenzials sind einige dieser Unternehmen alles andere als günstig bewertet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zeigt, wie teuer eine Aktie im Verhältnis zu ihren Gewinnen ist. So notiert Nvidia – von manchen bekannten Value-Investoren trotz beeindruckender Profitabilität bereits als überbewertet eingestuft – bei einem KGV von rund 54. Das KGV von Carvana liegt bei 74, das von MercadoLibre bei 50. Anleger sollten daher genau prüfen, ob die hohen Bewertungen dieser Unternehmen durch nachhaltiges Wachstum und solide Fundamentaldaten gedeckt sind.

Die vorgestellte Auswahl ist daher keine Kaufempfehlung, sondern eine Anregung: Sie zeigt, wie ein einfacher Screening-Ansatz spannende Unternehmen zutage fördern kann – und dient zugleich als Einladung, die eigene Recherche zu vertiefen.

Warum sind diese sieben Unternehmen dennoch strategisch spannend? Für Anleger, die ihr Klumpenrisiko in den Mag7 reduzieren möchten, bilden die «Alternative Seven» einen diversifizierteren Zugang zu zentralen Wachstumstreibern unserer Zeit – von Fintech über E-Commerce bis zu Infrastruktur und Biotechnologie. Sie zeigen, dass jenseits der bekannten Schwergewichte reichlich Innovationskraft und langfristiges Potenzial zu finden ist – sofern man bereit ist, den Blick zu weiten.

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