Otto domande su ETF e fondi indicizzati

Cosa hanno in comune gli ETF e i fondi indicizzati?

Gli ETF e i fondi indicizzati hanno l’obiettivo di replicare fedelmente un indice come lo Swiss Performance Index (SPI). Per questo motivo rientrano tra i prodotti di investimento passivi. Il vantaggio: si può rinunciare alla gestione attiva del fondo. Pertanto, questi due tipi di fondi sono relativamente economici. Poiché la maggior parte dei fondi attivi non riesce a battere il proprio indice di riferimento in termini di costi nel lungo periodo, gli ETF e i fondi indicizzati spesso ottengono risultati migliori nel confronto a lungo termine.

Qual è la differenza tra ETF e fondi indicizzati?

La differenza fondamentale è che gli ETF sono quotati in borsa. Ciò significa che possono essere negoziati in borsa in qualsiasi momento e hanno quindi un carattere simile a quello delle azioni. Al contrario, i fondi indicizzati non sono negoziati in borsa. Possono essere sottoscritti (acquistati) o restituiti (venduti) solo una volta al giorno tramite la società di gestione. 

Gli ETF e i fondi indicizzati sono utili per gli investimenti a lungo termine?

Senza dubbio. Come già accennato, solo pochi fondi attivi ottengono nel lungo periodo un rendimento superiore al loro indice di riferimento. I fondi passivi sono quindi spesso la scelta migliore. Inoltre, sono molto più convenienti. Per gli ETF e i fondi indicizzati un investitore paga in media lo 0,3 percento di commissioni annuali, mentre per i fondi attivi tra l’1 e il 2 percento. Nella costituzione di un patrimonio a lungo termine, queste differenze di costo incidono notevolmente. Un esempio semplificato mostra quanto sia grande l’influenza delle commissioni. Su un periodo di 20 anni, con un investimento di 500'000 franchi, si ottengono 76'000 franchi in più se le commissioni sono inferiori anche solo dello 0,5 percento. 

Quali sono i costi degli ETF e dei fondi indicizzati?

Un’indicazione dei costi annuali è fornita dal Total Expense Ratio (TER), che comprende, oltre alle commissioni di gestione, anche i costi di marketing del prodotto e le commissioni della banca depositaria. Di norma, le banche addebitano inoltre una commissione di transazione quando gli investitori privati acquistano o vendono ETF o fondi indicizzati. Oltre alle commissioni bancarie, la negoziazione può comportare ulteriori costi. Nel caso di un ETF, questi includono l'imposta di bollo e lo spread. In linea di principio, questi costi si applicano anche ai fondi indicizzati, sebbene le imposte di bollo debbano essere pagate solo per i prodotti esteri. Gli ETF e i fondi indicizzati con sede in Svizzera beneficiano di agevolazioni fiscali da parte dell’Amministrazione federale delle contribuzioni per quanto riguarda l’imposta di bollo.

Qual è la differenza tra replica fisica e sintetica dei fondi d’investimento passivi?

Un indice può essere riprodotto in vari modi – nel gergo tecnico si parla di replica. Nella replica fisica, il fondo investe direttamente nei titoli contenuti nell'indice, tenendo conto della rispettiva ponderazione. Nel caso degli indici delle materie prime, ad esempio, una replica fisica non è possibile o è molto difficile, poiché i valori di base, come il petrolio, dovrebbero essere acquistati e immagazzinati. A tal fine, i fondi ricorrono alla replica sintetica tramite operazioni di scambio, i cosiddetti swap. In parole povere, il fondo scambia il rendimento di un paniere di titoli fisici con il rendimento dell'indice desiderato. La controparte è spesso una banca d’investimento.

Gli ETF e i fondi indicizzati replicano esattamente un indice?

In linea di principio sì, ma di solito non in modo perfetto. La causa dello scostamento dall'indice di riferimento sono le commissioni di gestione di questi due tipi di fondi e anche altri fattori. Uno scostamento elevato, chiamato anche tracking difference, che non può essere spiegato con i costi annuali, è indice di una bassa qualità della replica.

Come trovo il prodotto giusto?

Chi desidera investire in ETF e fondi indicizzati dovrebbe innanzitutto selezionare un indice adeguato. Chi desidera negoziare anche all'interno di una giornata di negoziazione dovrebbe optare per gli ETF. Inoltre, nella scelta del fondo è opportuno tenere conto di ulteriori aspetti: valutare il tipo di replica, confrontare i costi annuali e le commissioni di negoziazione con quelle di altri prodotti, nonché verificare la qualità della replica del prodotto sulla base del tracking error. A seconda della strategia di investimento, della durata di detenzione, dell'avversione al rischio e delle esigenze dell'investitore, può essere più vantaggioso l'utilizzo di un ETF o di un fondo indicizzato.