Modifiche agli indici di riferimento svizzeri

Lunedì prossimo verranno effettuati gli adeguamenti annuali degli indici azionari svizzeri. Indici azionari come lo SMI o lo SLI non sono entità fisse la cui composizione rimanga immutata per sempre.

Al contrario: ogni anno viene verificato se i titoli inclusi soddisfano ancora i criteri di ammissione. Gli adeguamenti decisi all’inizio di luglio vengono poi attuati il terzo venerdì di settembre, dopo la chiusura delle contrattazioni.

Anche l’indice SMIM, composto dai 30 titoli azionari svizzeri di maggiore capitalizzazione che seguono immediatamente quelli dello SMI, ha subito delle modifiche: oltre a Swisscom e Kühne+Nagel, che escono dallo SMI, si aggiunge anche DSM-Firmenich. Ne escono Clariant nonché Galderma e Sandoz, proprio a seguito della loro uscita dallo SMI.

Oltre a questi adeguamenti periodici dell’indice, di tanto in tanto si verificano anche modifiche straordinarie, come lo scorso anno, quando Amrize è stata scorporata da Holcim. Ulteriori adeguamenti possono verificarsi, ad esempio, anche in caso di fusioni o acquisizioni aziendali.

L’inserimento di un titolo in un indice prestigioso comporta una maggiore visibilità mediatica, il che a sua volta amplia la cerchia dei potenziali investitori. Se un numero maggiore di investitori negozia il titolo, aumenta anche la sua liquidità.

Di conseguenza, il rischio di liquidità diminuisce. Ciò rappresenta un vantaggio significativo soprattutto per gli investitori istituzionali, che effettuano riorganizzazioni di portafoglio su larga scala.

Inoltre, tali adeguamenti dell’indice sono rilevanti anche per i prodotti di investimento passivi, come gli ETF, poiché questi ultimi hanno l’obiettivo di replicare un indice in modo fedele. Se il paniere dell’indice cambia, i gestori di ETF sono costretti ad agire: devono acquistare i nuovi componenti dell’indice e vendere i titoli che ne escono. Per questo motivo, nei giorni che precedono e seguono le modifiche dell’indice, si registrano solitamente volumi di negoziazione più elevati sui titoli interessati.

In breve: l’inclusione o l’esclusione da un indice può influenzare il profilo di rischio di un titolo. Naturalmente, però, ciò non vale sempre e in ogni caso.

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