Le ragioni del "flash crash" dell'oro

Il prezzo dell'oro ha registrato un aumento significativo negli ultimi mesi, raddoppiando il suo valore negli ultimi tre anni. Considerando la situazione geopolitica e le incertezze ad essa legate, risulta chiaro chi abbia contribuito a sostenere la domanda di questo metallo prezioso negli ultimi periodi. 

Questo è ora confermato anche dai dati ufficiali. Negli ultimi trimestri, la domanda da parte degli investitori finanziari è aumentata notevolmente. Tra l'estate del 2022 e oggi, la quantità di oro richiesta dagli investitori è quasi sestuplicata (cfr. grafico).

È interessante notare che l'interesse delle banche centrali nei confronti dell'oro non è stato così marcato come spesso riportato. È vero che alcune banche centrali, come quella polacca, hanno incrementato ulteriormente le loro riserve auree lo scorso anno. 

Tuttavia, gli acquisti delle banche centrali non sono stati superiori a quelli degli anni precedenti (barre rosse). La domanda da parte dell'industria gioielliera, i cui clienti sono più sensibili al prezzo, ha addirittura mostrato una tendenza al ribasso.

Questo cambiamento nella distribuzione della domanda spiega i recenti movimenti dei prezzi dei metalli preziosi. Le forti correzioni registrate nel frattempo nell'oro e nell'argento sono dovute principalmente al fatto che gli investitori hanno dovuto liquidare le posizioni speculative. Chi aveva effettuato acquisti finanziati tramite credito ha dovuto aumentare le garanzie collaterali a causa del crollo dei prezzi, soddisfacendo le cosiddette "richieste di margine". Ciò ha probabilmente innescato liquidazioni forzate e rafforzato la tendenza al ribasso.

Il motivo per cui il crollo del prezzo dell'argento è stato ancora più marcato risiede nel fatto che questo mercato è molto ristretto. Tale situazione rende l'argento vulnerabile a forti oscillazioni di prezzo, sia al rialzo che al ribasso. Nel frattempo, la situazione sul mercato dei metalli preziosi si è stabilizzata, con una netta ripresa dei prezzi.

Altre notizie dal mondo dell'economia 

Dati incoraggianti per il commercio al dettaglio svizzero

Le vendite al dettaglio in Svizzera sono aumentate a dicembre. Al netto degli effetti delle vendite stagionali e dei giorni festivi, si è registrato un aumento del 2,2 percento rispetto a dicembre 2024. Anche il fatturato dei servizi è cresciuto dell'1,9 percento a novembre rispetto allo stesso mese dell'anno precedente.

L'Eurozona rallenta la sua discesa o nuovi record

L'industria dell'eurozona ha rallentato la sua caduta all'inizio dell'anno. Il PMI è salito a 49,5 punti a gennaio, ma rimane al di sotto della soglia di crescita. Il PMI industriale tedesco ha raggiunto il massimo degli ultimi tre mesi, segnalando una possibile ripresa. Dopo una breve battuta d'arresto, la produzione è tornata a crescere e anche i nuovi ordini sono aumentati.

Inizio d'anno contrastante per le borse

Le azioni europee rimangono richieste anche nel 2026. L'Euro Stoxx 50 ha chiuso gennaio con un aumento del 2,7 percento. Calcolato in franchi, ciò corrisponde a un incremento di circa l'1,2 percento. Nonostante le recenti perdite, anche le borse statunitensi hanno chiuso gennaio in positivo. Sia l'S&P 500 che il Nasdaq 100 hanno guadagnato l'1,2 percento. In franchi svizzeri, però, hanno registrato una perdita di poco più dell'1 percento. L'SMI ha chiuso il primo mese dell'anno con un calo dello 0,6 percento.