Anche negli USA si prospetta un'inversione di tendenza dei tassi

In seguito agli ultimi dati sull'inflazione, i mercati finanziari sono quasi certi che la Fed taglierà il suo tasso d'interesse di riferimento per la prima volta a settembre. Inoltre, sembra possibile un secondo allentamento entro la fine dell'anno. Inizialmente ci si aspettava un allentamento della politica monetaria molto prima. Tuttavia, alla luce del tasso d'inflazione, che rimane ben al di sopra dell'obiettivo della banca centrale, per lungo tempo non è stato chiaro se la Fed sarebbe stata in grado di annunciare un primo taglio dei tassi quest'anno.

Tuttavia, l'andamento prima rallentato dell'inflazione ha subito una nuova accelerazione a giugno. Il tasso d'inflazione è sceso dal 3,3 al 3,0 percento, anche se il calo è stato più marcato.

Anche l'inflazione di fondo - cioè quella che esclude i prezzi volatili di cibo ed energia - è scesa dal 3,4 al 3,3 percento. Questo livellamento dell'inflazione indica che la pressione inflazionistica negli USA si è notevolmente attenuata dalla primavera. Di conseguenza, i mercati finanziari si aspettano che la svolta sui tassi d'interesse negli USA sia ormai imminente. Gli operatori di mercato prevedono che il tasso d'interesse di riferimento scenderà di 1,7 punti percentuali entro la fine del 2025, il che corrisponderebbe a quasi sette cicli di variazione dei tassi.

Questa aspettativa ha indotto gli investitori professionali sul mercato azionario a ruotare i settori. Hanno spostato il denaro dai grandi titoli tecnologici, che hanno guidato i mercati per mesi, verso le azioni a piccola e media capitalizzazione. Si stanno concentrando principalmente sui titoli ciclici, poiché è probabile che queste aziende beneficino maggiormente della riduzione dei tassi d'interesse. Ciò significa anche che l'ampiezza del mercato è nuovamente aumentata, il che implica che un rialzo non è sostenuto solo da alcuni titoli di grandi dimensioni, ma da un gran numero di azioni.

Lo si può vedere, ad esempio, nella recente performance dell'indice Russell 2000, che comprende 2000 aziende statunitensi a piccola capitalizzazione. Le prospettive dell'economia globale migliorano anche grazie ai prevedibili tagli dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve statunitense. Questo perché gli USA sono l'economia più grande e importante del mondo e le azioni della Fed determinano quindi indirettamente l'orientamento della politica monetaria di molte altre banche centrali.

Altre notizie dal mondo dell’economia

Le aspettative economiche tedesche calano leggermente

L'apprezzato indice ZEW, che traccia le aspettative economiche in Germania, è sceso leggermente per la prima volta in un anno. A luglio è sceso di 5,7 punti a 41,7 punti. Ciò significa che i professionisti del mercato azionario stanno nuovamente assumendo una visione leggermente più pessimistica dell'economia tedesca. I motivi principali sono la mancanza di chiarezza sulla futura politica monetaria della BCE, l'incertezza politica in Francia e il recente calo delle esportazioni, più marcato del previsto. La situazione economica attuale, invece, è vista con maggiore favore rispetto a un mese fa. Il corrispondente indice è salito di 4,9 punti a -68,9 punti.

Bitcoin di nuovo in ripresa

La criptovaluta si è ripresa in modo significativo dal crollo di giugno. Dopo che il Bitcoin aveva perso ben il 20 percento del suo valore ed era scambiato a 55'000 dollari, ora è di nuovo scambiato a circa 65'000 dollari. Gli investitori sperano in un allentamento delle norme se Donald Trump sarà eletto nuovo presidente degli USA a novembre.

La Cina sta perdendo slancio

Nel secondo trimestre dell'anno, la crescita economica cinese ha ampiamente deluso le aspettative degli analisti. La crescita rispetto all'anno precedente è stata del 4,7 percento, mentre ci si aspettava il 5,1 percento. I consumi privati, in particolare, sono rimasti recentemente in calo in molti settori, tra cui gioielli, automobili, cosmetici, mobili e articoli sportivi. Lunedì è iniziata la terza sessione plenaria del governo che durerà diversi giorni e si concentrerà sulle riforme economiche a lungo termine.