Broker a costo zero: gratuiti solo in apparenza

Il settore dei broker low cost è in rapida espansione. Una recente relazione annuale di una neobanca attiva a livello internazionale mostra una crescita del 300 percento nei ricavi derivanti dall’attività di trading, che superano i 500 milioni di sterline. Questo dato conferma che i broker online a costo zero o ridotto non sono affatto gratuiti: i costi reali per gli investitori possono risultare persino superiori rispetto ai fornitori tradizionali.

Anche senza commissioni dirette, i broker low cost monetizzano in altri modi.

Pagamento per flusso di ordini (Payment for Order Flow, PFOF)

Molti broker siglano accordi esclusivi con intermediari finanziari o banche d’investimento, a cui inviano tutti gli ordini dei clienti. Questi intermediari decidono se eseguire gli ordini internamente o inoltrarli a una borsa. In questo modo selezionano le operazioni più redditizie, massimizzando i propri profitti.

I broker ricevono una commissione per ogni ordine trasmesso. Questo sistema può generare conflitti d’interesse, perché i broker potrebbero preferire piazze che offrono compensi più alti anziché condizioni migliori per i clienti.

Spread più ampi

Molti broker hanno accordi con borse minori o piattaforme alternative, dove la liquidità è più bassa rispetto alle piazze principali. In queste condizioni, la differenza tra prezzo di acquisto e di vendita (spread) può essere sensibilmente più alta. Questo penalizza direttamente il rendimento dell’investitore.

Fuori dagli orari ufficiali di contrattazione, gli spread possono salire facilmente al 4–5 percento, e in assenza di mercati di riferimento attivi (come DAX o SMI), aumentare ulteriormente. Spesso gli ordini vengono eseguiti proprio in questi momenti per sfruttare gli spread maggiorati. La tabella seguente mostra l’impatto di tali dinamiche sul costo complessivo.

Trading gratuito come leva promozionale

Molti fornitori usano il trading azionario gratuito come strumento di marketing. Il vero obiettivo è indirizzare i clienti verso certificati e prodotti strutturati, che offrono margini molto più alti ai broker.
 

È importante sottolineare che il trading gratuito sulle principali borse, come la SIX o la Xetra, non è tecnicamente possibile. Chi vuole offrire operazioni su queste piattaforme deve versare delle commissioni, incompatibili con un modello a costo zero.

Dal 2026, il modello "Payment for Order Flow" sarà vietato in Europa. Nel Regno Unito il divieto è già in vigore. Tuttavia, alcuni broker hanno già trovato soluzioni alternative: alcuni operatori fungono anche da market maker, fissando autonomamente gli spread. Così aggirano il divieto, mantenendo il controllo sulle condizioni di trading.

Considerando il quadro completo dei costi, molti investitori farebbero meglio a scegliere una piattaforma di trading online trasparente, priva di conflitti di interesse, e che consenta operazioni sulle principali piazze borsistiche. Queste offrono maggiore liquidità e spread più competitivi durante gli orari ufficiali di contrattazione.

VermögensZentrum offre VZ Portale finanziario Pro, una piattaforma dedicata agli investitori autonomi. Include strumenti avanzati come grafici e analisi in tempo reale del portafoglio, finora riservati ai professionisti.

Vuole scoprire come risparmiare sulle operazioni bancarie? Ordini la scheda informativa gratuita oppure fissi un appuntamento presso la succursale VZ a lei più vicina.