Fonds de revenu: des revenus réguliers, mais à quel prix?

Actuellement, de nombreux investisseurs se voient proposer des fonds à distribution régulière avec des rendements élevés. La promesse marketing semble simple et plausible: les fonds de revenu offrent des rendements réguliers et stables comme alternative aux faibles taux d’intérêt sur l’épargne. Mais derrière cela se cachent souvent des produits financiers complexes et coûteux. Ces produits combinent les versements de dividendes d’entreprises avec des primes issues de stratégies d’options. Le rendement est ainsi exposé à des risques de marché plus importants que ce que les fournisseurs de fonds laissent entendre.

Toutefois, ils ne sont jamais garantis: des résultats fluctuants, la volatilité et la fiscalité peuvent les réduire. Par ailleurs, les options d’achat génèrent des risques supplémentaires.

Le succès des stratégies d’options dépend fortement des conditions de marché. En cas de fortes fluctuations, les primes augmentent et peuvent avoir un effet positif sur les rendements. Cependant, les pertes en capital sur des marchés en baisse peuvent être si importantes qu’elles effacent les primes. Sur des marchés haussiers, le rendement est limité en raison du plafonnement des options.

En examinant les rendements sur l’année écoulée, on constate que deux ETF mondiaux actifs – disponibles depuis environ un an – n’ont pas obtenu de meilleurs résultats que l’indice mondial MSCI World, malgré des rendements plus élevés. Outre les conditions de marché, cela s’explique aussi par les frais plus élevés de ces produits. Alors qu’un ETF sur le MSCI World est disponible à 0,06 %, les deux ETF actifs coûtent 0,35 %.

Les investisseurs ont donc tout intérêt à viser des rendements réalistes avec des solutions peu coûteuses et à éviter les expérimentations. Ceux qui souhaitent malgré tout investir dans de tels produits complexes devraient bien comprendre leur fonctionnement.

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