3. mar 2026
Description
Zurich (awp) - VAT Group a accru sa rentabilité l'an dernier, mais manqué le coche du consensus AWP. L'équipementier st-gallois de pompes à vides a dégagé un bénéfice net de 214,3 millions de francs, soit 1,2% de plus qu'un an auparavant, quand le dividende proposé sera enrobé de 12%. L'entreprise se montre confiante pour l'exercice en cours.
Le résultat d'exploitation avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (Ebitda) s'est inscrit à 321,6 millions de francs, en hausse de 9,4%, a précisé mardi l'entreprise établie à Haag, dans la vallée du Rhin. La marge correspondante a en revanche diminué à 30,0%, en recul de 1,2 point de pourcentage.
Les dépenses d'investissements ont crû de quasiment 23% à 68,3 millions quand les flux de liquidités libres ont bondi d'un quart à 230 millions.
En 2025, le groupe st-gallois a vu son chiffre d'affaires monter de 14% à 1,07 milliard de francs, alors que les entrées de commandes ont été stables à 1,03 milliard, selon les chiffres dévoilés en janvier. Hors effets des devises, ces deux indicateurs auraient respectivement augmenté de 20% et de 6%. Le carnet de commandes a atteint 304 millions de francs.
Les actionnaires auront droit à un dividende amélioré de 12% à 7,00 francs par action, après 6,25 francs par action au titre de 2024.
Moins bien qu'attendu
La copie est ressortie inférieure au consensus AWP tout en restant dans la fourchette escomptée, sauf en matière de dividende, largement au-delà. Sondés par l'agence AWP, les experts avaient en moyenne anticipé un Ebitda de 323,5 millions de francs et une marge correspondante de 30,1%. Le bénéfice net était lui attendu à 219 millions de francs et le dividende à 6,57 francs.
Evoquant l'exercice en cours, le groupe de Suisse orientale anticipe des entrées de commandes, des recettes, un Ebitda et sa marge correspondante, un bénéfice net et des flux de liquidités libres supérieurs à 2025.
Il mise sur une croissance dans les semi-conducteurs grâce au développement des capacités de production de pointe tiré par la demande de l'intelligence artificielle. "Après une longue attente, l'essor des semi-conducteurs est là", a assuré le directeur général Urs Gantner.
Rien qu'au premier partiel, VAT table sur des revenus de 240 à 260 millions et un ratio de commandes sur facturations "substantiellement" au-dessus de 1.
La Banque cantonale de Zurich retient que les perspectives en matière de prises de commandes sont "très fortes" pour les trois premiers mois de l'année et juge alléchant le ratio book-to-bill attendu au-dessus de 1. De son côté, Vontobel estime que les prises d'ordres et les tendances structurelles de croissance laissent poindre une solide progression en 2026/27. L'expert en charge salue la hausse de la rémunération des actionnaires.
Ces derniers se montraient toutefois d'humeur plus aigre. Vers 11h15, l'action chutait de 5,5% à 507,80 francs dans un SLI en recul de 3,3%.
ck/jh
