8. Jun 2026
Description
Zurich (awp) - Les titres suivants étaient commentés par les courtiers, lundi à la Bourse suisse (cours à 10h50):
PARTNERS GROUP (-0,89% à 704,50 francs): rien n'y fait
Alors que la direction de Partners Group se veut rassurante, le titre continue sa glissade en Bourse. Ni les déclarations dans la presse dominicale du fondateur de la société Fredy Gantner, ni les achats d'actions effectués vendredi par la direction n'y changent quoi que ce soit. La société de capital-investissement zougoise a limité la semaine dernière les rachats sur plusieurs fonds ouverts en raison de sorties de capitaux. Sa réputation serait fortement entachée et les investisseurs éviteraient le titre, selon certains courtiers. Oddo BHF a pour sa part abaissé sa note de "surperformer" à "neutre". Les valorisations au sein du secteur ont certes baissé ces derniers temps, mais les incertitudes restent importantes. Du point de vue technique, il n'y a pas non plus de signe de détente. Bien au contraire, comme le souligne l'analyste technique Frederik Altmann d'Alpha Wertpapierhandel: "les vannes à la baisse se sont véritablement ouvertes la semaine dernière avec comme points de repère à la baisse, le plus bas de décembre 2018 à 581,50 francs et celui de 2020 à 525 francs."
GIVAUDAN (+0,8% à 2892 francs), DSM-FIRMENICH (-2,6% à 61,10 francs) : Goldman Sachs change de cap
La comparaison entre les actions de Givaudan et celles de DSM Firmenich est très prisée des analystes. Depuis l'introduction de DSM-Firmenich à la Bourse suisse, le duel direct entre les deux fabricants d'arômes et de parfums retient leur attention. Lundi, Givaudan prenait clairement l'avantage, Goldman Sachs ayant relevé la note du groupe genevois de deux crans, passant de "sell" à "buy", tout en abaissant celle de DSM-Firmenich de "neutral" à "sell". Dans l'actuel climat d'incertitudes, les analystes de la banque américaine misent sur le fort pouvoir de fixation des prix de Givaudan, sa clientèle mondiale, sa grande capacité d'innovation et ses marges solides, qui devraient rendre l'entreprise plus résistante à l'inflation et à un affaiblissement de la demande. Selon Goldman, DSM-Firmenich est en revanche confrontée à une croissance organique toujours faible, à un potentiel de marge limité et à une moindre capacité à répercuter la hausse des coûts sur ses clients.
En Bourse, cette qualité a toutefois un prix: Givaudan se négocie déjà avec une prime significative. Les acteurs du marché soulignent donc que la suite de la course dépendra de la capacité du groupe à continuer de creuser son avance grâce à ses qualités défensives. En revanche, si DSM-Firmenich parvient à atteindre ses objectifs ambitieux en matière de croissance et de marges et à réduire l'écart avec Givaudan, l'action pourrait bien être sur le point de rattraper son retard en termes de valorisation, jugent certains courtiers.
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