3. Sep 2026
Description
Genève (awp) - Romande Energie affiche une nette amélioration de ses résultats au premier semestre 2026 avec des recettes et une rentabilité qui décoiffent les attentes. L'énergéticien vaudois aborde toutefois la suite avec un optimisme prudent, tandis que les effets de la canicule pourraient peser sur la seconde moitié de l'exercice.
De janvier à juin, le chiffre d'affaires a progressé de 5% sur un an à 407,2 millions de francs, tandis que l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) a bondi de 37% à 97,6 millions, annonce l'entreprise basée à Morges jeudi dans un communiqué. Le bénéfice opérationnel (Ebit) a plus que doublé à 46,3 millions de francs, portant la marge Ebit à 11%, contre 6% un an auparavant.
Le résultat net s'est établi à 47,2 millions de francs, en hausse par rapport aux 39,7 millions inscrits à la même période de l'an dernier, malgré une contribution en baisse des sociétés associées Alpiq et EOS, dont l'effet cumulé est passé de 23 à 9 millions de francs.
Ces chiffres dépassent les attentes du consensus, à l'exception du bénéfice net, escompté à 50 millions.
Le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles a doublé à 109 millions.
Les investissements ont reculé de 8% à 83 millions, conformément aux prévisions, dont 40 millions ont été alloués à la modernisation et au renforcement des infrastructures électriques et 30 millions au développement et au renouvellement des moyens de production, principalement dans les réseaux de chauffage à distance.
Mix énergétique
Ces investissements contribuent à la qualité du mix énergétique. "C'est ce mix qui a par exemple permis cet été de compenser partiellement les pertes des centrales au fil de l'eau grâce à la production solaire", souligne le directeur général François Felly, lors d'un entretien accordé à AWP.
L'endettement est passé à 337 millions, contre 334 millions en début d'année. Les fonds propres attribuables aux actionnaires s'élèvent à 2 milliards de francs, représentant 76% du total du bilan.
Au chapitre des perspectives, Romande Energie confirme ses ambitions à moyen terme, soit de générer un Ebitda ajusté compris entre 170 et 190 millions de francs à l'horizon 2030. La direction se montre plus réservée pour l'exercice en cours.
"La chaleur et le manque de pluie entraînent un renchérissement qui potentiellement pourrait affecter nos résultats du deuxième semestre", indique François Fellay, ajoutant qu'il est prématuré d'articuler des chiffres. L'automne sera déterminant. "Il suffit que l'automne soit pluvieux pour que la donne change", note le directeur financier Nicolas Conne. Sans compter que le second semestre est traditionnellement plus modéré en raison de la saisonnalité des activités.
A cela s'ajoutent les incertitudes géopolitique, notamment la guerre au Moyen-Orient et le renchérissement des prix de l'énergie qu'elle entraîne. "Le conflit s'est installé dans la durée et a désormais des conséquences sur l'évolution des coûts", concède François Fellay. "L'Europe a toutefois rapidement réorganisé son approvisionnement et les répercussions restent moindres, comparé à 2022, après l'éclatement de la guerre en Ukraine".
Titre recherché
A la Bourse suisse, Romande Energie gagnait 2,7% à 49,20 francs, dans un SPI en hausse de 0,2%.
"Les résultats du premier semestre démontrent que la société affiche de bonnes performances dans l'ensemble de ses activités et tire parti des mesures d'efficacité mises en oeuvre ces dernières années", en dépit de la volatilité des marchés de l'énergie, commente Rene Rückert chez Baader, réitérant sa recommandation à l'achat. Le groupe "confirme sa trajectoire de reprise" grâce à sa solide copie semestrielle, ajoute son confrère de la Banque cantonale de Zurich, Andreas von Arx.
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