29. jan 2026
Description
Zurich (awp) - Le géant rhénan Roche laisse augurer jeudi un léger ralentissement de sa cadence de croissance sur l'exercice en cours, après avoir enregistré en 2025 un essor de 7% à change constant de ses recettes à 61,52 milliards de francs. Une fois prise en compte l'appréciation du franc, la croissance a toutefois été ramenée à 1,7%.
La rentabilité a suivi une courbe plus marquée selon la comptabilité maison de Roche. L'Ebit de base a enflé de 4,9% à 21,83 milliards.
Le bénéfice net de son côté a profité d'un effet de base pour s'envoler de 50% à 13,80 milliards, la multinationale ayant procédé en 2024 à un amortissement de plus de trois milliards sur ses acquisitions Flatiron Health en 2018 et Spark Therapeutics en 2019.
Le conseil d'administration proposera aux actionnaires un dividende de 9,80 francs par bon de jouissance, contre 9,70 francs au titre de 2024.
Diagnostics à la diète
La croissance à l'échelle du groupe a été essentiellement mue par la principale division Pharma, avec une contribution étoffée de 3,2% à 47,67 milliards, détaille le rapport annuel diffusé jeudi. Le manque à gagner lié à la concurrence de versions biosimilaires des moteurs de ventes vieillissants a atteint 745 millions de francs, un peu moins que les quelque 800 millions articulés en octobre et sensiblement moins que le 1,2 milliard articulé à l'entame de l'exercice écoulé.
La relativement modeste unité Diagnostics a pour sa part accusé une contraction de ses recettes de 3,3% à 13,85 milliards. "Notre chiffre d'affaires en Chine s'est contracté de 24% en raison des réformes tarifaires," a expliqué en téléconférence le directeur général Thomas Schinecker. Le segment doit toutefois renouer avec une croissance estimée à 5% dès l'année en cours. L'essor pourrait même atteindre voire dépasser les 7% à terme, a fait miroiter le grand patron et ancien responsable de l'unité.
Les analystes consultés par AWP misaient sur des recettes de 61,84 milliards, ventilées entre 47,69 milliards pour la pharma et 13,85 milliards pour le diagnostic. L'excédent d'exploitation ajusté devait atteindre 21,99 milliards.
Plan de vol sans relief
La direction prévoit pour l'exercice en cours une nouvelle poussée de croissance autour de 5% hors effets de change, ainsi qu'un essor d'un peu moins de 10% de son bénéfice par bon de jouissance de base. Les actionnaires devraient pouvoir compter sur une nouvelle augmentation de leur rémunération.
Les analystes accueillent dans l'ensemble une performance plus ou moins conforme à leurs attentes. Les plus chagrins déplorent toutefois une légère déception au niveau de la rentabilité opérationnelle et surtout une feuille de route 2026 par trop timorée.
Les ambitions de croissance pour l'exercice en cours chatouillent au mieux les expectatives les plus prudentes des analystes et les perspectives affichées pour la rentabilité risquent fort d'induire un élagage du consensus, observent ainsi les experts de Jefferies.
Jeudi, le bon Roche a clôturé en hausse de 2,5% à 347 francs, dans un SMI vert à 0,95%.
jh/ck/ib
