Prévisions VAT Group: les perspectives 2026 très attendues

Zurich (awp) - VAT Group ayant dévoilé l'essentiel de sa performance en janvier, les observateurs se concentreront principalement sur les prévisions de l'équipementier st-gallois en pompes à vide. Après les bons chiffres présentés il y a deux mois, des bonnes surprises ne sont dès lors pas exclues. Pour autant que les attentes du groupe st-gallois se révèlent convaincantes, l'action pourrait poursuivre son ascension.

VAT Group présentera en détail ses résultats 2025 mardi 3 mars. Neuf analystes ont transmis leurs prévisions en vue d'établir le consensus AWP.

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2025
(en mio CHF)          cons. AWP   2024   

Ebitda                   323,5    293,7
- marge (en %)            30,1     31,2
résultat net             219,0    211,8

(in CHF)
dividende par action      6,57     6,25

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Prévisions de croissance

En janvier, VAT Group a publié son chiffre d'affaires et ses commandes, ainsi qu'une prévision assez précise de sa marge Ebitda. Selon les analystes, il ne faut donc pas s'attendre à de grandes surprises dans les résultats 2025. En conséquence, les attentes du marché sont également assez homogènes.

L'attention se porte donc avant tout sur les perspectives, d'autant plus que certains concurrents ont récemment convaincu avec leurs prévisions. Les analystes s'attendent ainsi à une accélération de la demande. Celle-ci pourrait surtout se manifester plus nettement dans la deuxième moitié de l'année.

Dans une interview accordée à AWP, le directeur général Urs Gantner s'était montré confiant, fin 2025, quant à une reprise prochaine, sans toutefois préciser le calendrier exact. Il justifiait son optimisme principalement par la transformation technologique en cours dans l'industrie des semi-conducteurs. Celle-ci requiert un nombre nettement plus important d'environnements sous vide, un domaine dans lequel VAT, forte de son expertise, pourrait bénéficier de manière disproportionnée, expliquait-il.

L'IA comme moteur de croissance

Les perspectives de croissance dans l'industrie des semi-conducteurs sont actuellement très favorables, son activité étant dopée par les investissements faramineux dans l'intelligence artificielle. Les solides résultats publiés récemment par les grands groupes de puces électroniques l'ont d'ailleurs confirmé. Les investissements devraient donc continuer à étoffer leur portefeuille de valeurs technologiques.

Pour VAT, l'évolution en Chine sera également déterminante. Là aussi, les investissements dans le secteur des semi-conducteurs sont considérables, Pékin cherchant à devenir de plus en plus indépendant de l'étranger. "Le niveau d'investissement en Chine sera déterminant pour la poursuite de la croissance du groupe VAT ", écrit à ce sujet Baader Helvea.

Envol de l'action

Le cours de l'action VAT Group est traditionnellement soumis à de fortes fluctuations en raison des cycles propres à l'industrie des semi-conducteurs. Après un boom jusqu'au milieu de 2024, le titre a connu une longue période de faiblesse. À plusieurs reprises, l'entreprise a déçu avec des entrées de commandes jugées trop faibles et le redémarrage cyclique tant espéré a sans cesse été repoussé. Mais fin 2025, le titre a entamé un fort mouvement de reprise. Dans le sillage du boom de l'IA et des technologies, il a largement dépassé les 500 francs et atteint des sommets historiques en février. Sur les trois derniers mois seulement, le gain avoisine 60%, et depuis l'annonce des droits de douanes américains lors du "Liberation Day" du président Donald Trump en avril, l'action a presque doublé. Les chiffres, et surtout les perspectives, devront maintenant être convaincants pour justifier cette forte hausse du cours, relèvent les experts.

lh/ab/cg/vj/al