22. Jul 2026
Description
Zurich (awp) - Galderma va devoir s'expliquer sur le retard pris dans le lancement de son anti-rides Relfydess aux Etats-Unis, contrarié par l'autorité sanitaire locale, la FDA. Il sera intéressant de voir si la direction s'en tiendra aux objectifs fixés jusqu'ici.
Le spécialiste zougois des soins dermatologiques publie jeudi 23 juillet ses chiffres de janvier à fin juin 2026. Huit analystes ont contribué au consensus AWP.
,,
S1 2026 (en mio USD) cons. AWP S1 2025 chiffre d'affaires 3'070 2'448 - esthétiques injectables 1'426 1'240 - soins dermatologiques 846 719 - dermatologie thérapeut. 798 489 Ebitda de base 770 555 - marge (en %) 25,1 22,7 résultat net de base 504 329,
,
Sorts distincts
Pour le Nemluvio, son traitement contre la dermatite atopique et le prurigo nodulaire, la croissance devrait encore avoir été au rendez-vous.
En revanche, concernant Relfydess, un traitement injectable utilisé pour réduire les rides du visage, le gendarme sanitaire américain (FDA) s'est fendu d'une missive début juillet réclamant des adaptations sur les installations comme sur la méthode de production, à l'issue d'une inspection préalable à l'octroi d'une licence. Ce contretemps outre-Atlantique demeure sans effet sur le déploiement commercial de cet anti-rides sur les autres marchés de la planète, avait assuré la multinationale.
La main au portefeuille
Les investisseurs se pencheront sur l'évolution des produits injectables, pour voir si la demande a été percutée par les crises géopolitiques, qui pèsent sur les tendances de consommation. Au premier trimestre, les constitutions de stocks de neuromodulateurs et biostimulateurs avaient soutenu l'activité, ajoute UBS. Un effet qui devrait s'être estompé par la suite.
Relèvement... ou non
Les analystes se montrent divisés quant au sort des objectifs. Jefferies estime possible un relèvement des prévisions quand JPMorgan - comme la majorité de ses homologues - table sur un maintien de la feuille de route.
Fin avril, le zougois a confirmé les cibles de 2026, soit une croissance des ventes de 17 à 20% à taux de change constant et une marge Ebitda de base d'environ 26% tcc.
Action déjà bien valorisée
L'action Galderma a pris 6,5% depuis janvier, quand le SLI a fait quasiment aussi bien. Les analystes recommandent majoritairement à l'achat mais ont des doutes quant au potentiel de hausse supplémentaire au regard de la valorisation élevée.
hr/hs/jl/ck
