Partners Group rebondit en Bourse après avoir rassuré

Zurich (awp) - Le titre du gestionnaire d'actifs Partners Group rebondissait jeudi matin à la Bourse suisse, après avoir confirmé ses objectifs financiers pour 2026. Cette annonce intervient, alors que le groupe fait face à des sorties de liquidités dans certains fonds. Les analystes étaient très prudents face aux risques de contagion.

Vers 09h40, l'action Partners Group progressait de 3,3% à 709,20 francs, repartant de l'avant après avoir chuté la veille de 16,33% à 686,80 francs. Le SLI progressait quant à lui de 0,53%.

Partners Group a confirmé ses objectifs 2026, avec une demande brute des nouveaux clients comprise entre 26 et 32 milliards de dollars. Concernant sa plateforme "Evergreen" - des véhicules d'investissement non cotés ouverts en permanence et à durée indéfinie - le groupe a indiqué s'attendre à ce que la collecte du premier semestre dépasse les sorties de fonds.

Mercredi, Partners Group avait limité les retraits de son fonds d'investissement privé luxembourgeois Global Value Sicav - gérant environ 8,6 milliards d'euros d'actifs - à 5% de la valeur nette d'inventaire (VNI), après avoir constaté au deuxième trimestre des demandes de remboursement atteignant 9,8% de la VNI. D'autres véhicules de placement sont concernés par cette tendance.

Dans ce contexte, les analystes de Julius Bär ont abaissé l'objectif de cours de Partners Group à 1200 francs, contre 1400 francs précédemment. La recommandation a par contre été maintenue à l'achat. Selon les experts de la banque, l'action est évaluée de manière avantageuse. De plus, l'entreprise a connu une croissance supérieure à la moyenne par le passé et dispose d'un profil de risque relativement défensif.

Risque de damnation

Selon Andreas Venditti de Vontobel, la limite de retrait est une "procédure standard" destinée à protéger les investisseurs des fonds "Evergreen", mais cela a conduit à une forte baisse du cours mercredi. "Le marché s'inquiète d'une contagion de l'augmentation des remboursements du secteur du crédit privé aux placements privés, le coeur de métier de Partners Group, et potentiellement vers d'autres fonds" du groupe, a-t-il ajouté dans un commentaire.

La décision de limiter les remboursements "est un signal à l'attention de l'ensemble du secteur que la confiance dans le placement privé s'est pour l'heure évaporée", a averti Pierre-Yves Gauthier de Baader Europe.

Pour l'expert, l'effet de contagion s'est déjà produit. "Limiter les remboursements est une décision où l'on se fait maudire si on le fait et si on ne le fait pas", a souligné M. Gauthier, ajoutant que Partners Group "n'avait pas le choix". Tout dépend maintenant de la confiance des investisseurs à long terme, notamment les fonds de pensions, a-t-il estimé.

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