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Zurich (awp) - Le fabricant de prothèses orthopédiques Medacta dégringolait vendredi matin à la Bourse suisse, dans un contexte déjà sinistré. Le groupe tessinois a ravalé jeudi soir une partie de ses ambitions de croissance comme de rentabilité pour l'exercice en cours, pointant du doigt un essor moins vigoureux qu'escompté sur l'important marché aux États-Unis.
A 10h14, la nominative Medacta dévissait de 10% à 110,40 francs, portant la perte depuis le début de l'année à près de 30%. L'indice élargi SPI de son côté se délestait de 1,35%.
A taux de change constants, la cadence de croissance attendue pour 2026 s'établit désormais autour de 9%, contre 10 à 14% en septembre dernier. L'extension visée alors de la marge brute opérationnelle (Ebitda) hors exceptionnels d'une cinquantaine de points de base n'est plus d'actualité, au profit d'une stagnation désormais attendue.
"Nous anticipions un rétablissement sur le marché US au second semestre, dans le sillage des tendances observées sur le premier. Cette amélioration ne s'est pas produite," a expliqué en téléconférence de presse le directeur général (CEO) Francesco Siccardi.
Nébulosité élevée
"Les raisons de la modération de l'activité aux États-Unis ne sont encore pas complètement établies et il est trop tôt pour savoir si cette cadence deviendra la nouvelle norme.
Le patron a en outre admis qu'il était prématuré de déterminer la proportion d'interventions chirurgicales reportées au pays de l'oncle Sam, et celles des interventions perdues. Reconduisant pour l'heure la feuille de route à moyen-terme, soit à l'horizon 2027, Medacta continue concommitement d'évaluer les implications du phénomène sur ses activités pour l'an prochain.
L'ambition en matière de rentabilité implique une marge Ebitda de base de 28,2% sur la seconde moitié de l'année, déjà plus élevée que les 27,8% affichés à mi-parcours, calcule Michelle Büchler, à la Banque cantonale de Zurich. Un objectif que l'analyste considère "ambitieux" au vu de l'accès de faiblesse aux États-Unis. L'experte demeure néanmoins persuadée du potentiel de croissance de Medacta, bien au-dessus de celui de son marché, reconduisant sa recommandation à l'achat pour le titre.
Chez Octavian, Sandra Dietschy constate que l'accès de faiblesse n'empêche pas Medacta de gagner des parts sur le marché étasunien. L'analyste reconsidère néanmoins son objectif de cours de 150 francs, confirmant au passage une appréciation neutre de l'action.
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