Lindt & Sprüngli recule en Bourse après ses ventes annuelles

Zurich (awp) - L'action Lindt & Sprüngli reculait mardi matin à la Bourse suisse, malgré la publication d'un solide chiffre d'affaires 2025 et la confirmation des perspectives financières par le chocolatier industriel. Les analystes ont relevé les fortes hausses des prix, qui ont compensé le repli des volumes.

Après avoir ouvert en hausse, le bon de participation Lindt & Sprüngli a rapidement inversé la tendance positive. Vers 09h25, le titre reculait de 0,2% à 11'400 francs, dans un indice SLI en repli de 0,26%.

Le fabricant de lapins en chocolat et de boules Lindor a vu ses ventes progresser de 8,2%, ou de 12,4% en croissance organique, à 5,92 milliards de francs l'année dernière. La société a fait face à des effets de devises négatifs de 3,9%.

Ces chiffres sont supérieurs aux prévisions compilées par l'agence AWP, les analystes ayant en moyenne attendu la croissance organique à 11,5% et les ventes à 5,88 milliards de francs.

Le groupe, qui n'a pas dévoilé ses chiffres de rentabilité, s'est déclaré "confiant" de réaliser en 2025 une hausse de la marge opérationnelle (Ebit) dans le bas de la fourchette des 20 à 40 points de base. En 2024, cet indicateur avait atteint 16,2%. Pour les experts d'UBS, cela implique un résultat d'exploitation (Ebit) d'au moins 970 millions.

Jean-Philippe Bertschy, analyste à la banque Vontobel, a retenu la hausse des prix de 19% alors que les volumes ont reculé de 6,6%, soulignant "la capacité de fixation des prix" du groupe zurichois. Le chocolat spécial Lindt Dubai Chocolate "a été un succès mondial malgré son prix élevé", a-t-il ajouté dans un commentaire de marché. L'expert de Vontobel table sur une nouvelle hausse des tarifs de 7% cette année et ceux d'UBS de jusqu'à 10%.

Pour les spécialistes de Bernstein, les volumes des ventes se sont repliés de 7,9% au second semestre. Ils s'interrogent sur le risque de constitution de stocks en Europe qui pèserait sur la performance du groupe en 2026. Quoi qu'il en soit, les analystes estiment que le déstockage constitue un "risque important" en 2026.

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