23. Jul 2026
Description
Genève (awp) - Le titre Givaudan n'avait pas les faveurs de la Bourse suisse jeudi matin suite à la publication de ses résultats semestriels. Les analystes pointaient pourtant l'amélioration de ses résultats au deuxième trimestre.
Vers 10h30 à la Bourse suisse, l'action Givaudan chutait de 5,3% à 3201 francs, quand le SMI se repliait de 1,0%.
Le géant des arômes et parfums a vu ses revenus battre en retraite de 1,7% sur les six premiers mois de l'année, freinés par le segment Goût et Bien-être, alors que les ventes de parfums et de produits de beauté ont crû. La croissance organique s'est établie à 3,6%.
D'avril à juin, les recettes de l'entreprise ont progressé de 2,0% et de 4,3% à taux de change constants.
L'excédent brut d'exploitation (Ebitda) ajusté est passé à 923 millions contre 973 millions au semestre 2025 et la marge afférente est ressortie à 24,3%, contre 26,2% auparavant. Le bénéfice net a pour sa part chuté de 24,6% à 475 millions.
"Après deux trimestres négatifs, Givaudan a de nouveau enregistré une croissance organique du chiffre d'affaires dans le segment des arômes. L'évolution des marges s'est avérée solide, même si la très forte rentabilité de l'année précédente n'a pas pu être tout à fait maintenue", faisait valoir Daniel Bürki de la Banque cantonale de Zurich (ZKB). L'analyste note le titre à "surpondérer".
Chez Vontobel, Arben Hasana recommande d'"acheter". L'expert constate que "le secteur des parfums restant en tête tandis que celui des arômes se redresse progressivement, avec une base de comparaison plus favorable au second semestre 2026".
Selon lui, les perspectives d'inflation des coûts des intrants "sont rassurantes compte tenu de la flambée des prix des matières premières, même si elles sont pénalisées par les réductions tarifaires américaines". "Nous anticipons un potentiel de hausse modéré en termes de croissance et de marges pour l'exercice 2026, tandis que les flux de trésorerie devraient être plus modérés en raison d'effets temporaires", ajoute-t-il.
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