Description
Genève (awp) - Les investisseurs semblaient prendre leurs bénéfices jeudi au dépens notamment de l'action VAT. L'équipementier saint-gallois de soupapes à vide a pourtant triplé ses entrées de commandes au troisième trimestre, dopé par la demande liée à l'intelligence artificielle, et relevé ses ambitions pour 2027.
Vers 10h10, l'action VAT plongeait de 6,7% à 592,40 francs, dans un SLI en progression de 0,32%.
Engranger des commandes est appréciable, mais le rythme de croissance dépendra de l'extension des surfaces de production et de la capacité de la chaîne d'approvisionnement à s'adapter, prévient Michael Foeth, analyste de Vontobel. Le positionnement de VAT dans l'industrie des semi-conducteurs et dans le segment de l'IA en particulier valent toujours à la nominative une recommandation d'achat.
UBS campe également sur "buy" et s'attend à des marges opérationnelles brutes autour de 36-37% l'année prochaine, contre 32-33% cette année.
Une bonne performance était attendue, mais pas à ce niveau, affirme pour sa part Laura Bucher, pour Octavian. L'analyste confirme sa recommandation "hold" et souligne la forte demande pour certaines technologies qui ont porté le rapport entre les commandes et les encaissements à 1,9x au troisième trimestre. L'objectif de ventes de VAT 420-450 millions de francs au 4e trimestre constitue pour l'analyste la preuve que l'entreprise accroît ses capacités de production pour faire face à la demande. Surtout, le relèvement des ambitions de recettes pour 2027 vient soutenir l'estimation maison de chiffre d'affaires annuel de 1,8 milliard.
En plus de dépasser les prévisions du consensus, VAT confirme la dynamique de croissance formidable que connaît l'ensemble du secteur, surtout en Chine, selon la Banque cantonale de Zurich. L'analyste Michael Inauen reconduit "pondérer au marché".
fr/rr
