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Zurich (awp) - Le titre du chimiste de la construction Sika a démarré la séance de mardi en forte hausse, porté par des résultats supérieurs aux prévisions du marché et le relèvement des projections de croissance du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année. Les analystes ont notamment relevé le retour à la croissance organique.
Vers 09h15, l'action Sika décollait de 5,9% à 170,75 francs, se plaçant en tête d'un indice SLI en progression de 0,45%.
Le groupe a enregistré des recettes en recul de 1,5% sur un an à 5,59 milliards de francs entre janvier et fin juin. Hors effets des devises, les ventes ont par contre accéléré de 4%. Le résultat brut d'exploitation (Ebitda) s'est creusé de 0,7% à 1,06 milliard, alors que la marge afférente s'est bonifiée de 10 points de base à 19,0%. Le bénéfice net a quant à lui atteint 552,10 millions, en baisse de 0,4%.
Ces chiffres sont globalement supérieurs aux prévisions des analystes consultés par l'agence AWP.
Pour l'ensemble de l'année, Sika a relevé son objectif de croissance et vise désormais une augmentation du chiffre d'affaires de 3% à 6% hors effets de change, après +1% à +4% dans les précédentes estimations. La marge opérationnelle brute (Ebitda) devrait par contre se fixer entre 19,0% et 19,5%, contre 19,5% à 20,0% jusqu'à présent.
Marchés difficiles
"Sika a renoué avec la croissance organique au deuxième trimestre, accélérant plus fortement que prévu", a résumé l'analyste de Vontobel, Mark Diethelm, dans une note de marché. Les recettes du groupe ont en effet crû de manière organique de 2,9%, les acquisitions apportant une contribution de 1,1%. La faiblesse du marché chinois a par contre pesé à hauteur de 1,5%, a-t-il détaillé. Le relèvement des perspectives de progression des ventes est une "surprise positive", alors que l'ajustement des attentes en matière de marge Ebitda reflète la hausse des coûts de l'énergie, a ajouté M. Diethelm.
Pour Yannik Ryf de la Banque cantonale de Zurich, "Sika a enregistré un premier semestre solide, supérieur aux attentes, malgré un contexte de marché difficile au niveau mondial". Si la croissance organique reste faible en raison de marchés difficiles, la valorisation de l'action demeure "attrayante", a ajouté l'analyste.
En se basant sur des effets de change négatifs de 2,5%, les experts d'UBS ont calculé pour l'ensemble de 2026 un Ebitda entre 2,14 et 2,26 milliards de francs.
Ceux d'Octavian ne font pas grand cas de l'abaissement de l'objectif de marge Ebitda en 2026, qui est la conséquence de l'envolée des prix du pétrole. Des hausses de prix devraient permettre à cet indicateur de remonter l'année prochain, ont-ils estimé.
al/ck
