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Genève (awp) - L'industriel saint-gallois VAT a signé un excellent troisième trimestre en termes d'entrées de commandes, celle-ci étant annoncées à un niveau record. Face à une envolée de la demande, la direction revoit ses ambitions à la hausse.
Les entrées de commandes ont été pratiquement triplées (+193%) sur un an à 697 millions de francs, indique jeudi l'équipementier de pompes à vide. Apurée des effets de change, la poussée atteint 188%. Ce pic, présenté comme historique, est imputable à la demande liée à la construction de centre de données et celle pour les semiconducteurs de type Gate All Around.
VAT a constaté une accélération des investissements au 3e trimestre, tandis que les commandes en provenance de Chine sont restées à un niveau élevé.
Les nouveaux ordres se sont envolés de 270% pour la seule activité semiconducteurs, précise le communiqué. A fin septembre, le carnet de commandes du groupe VAT frôlait le milliard de francs, à 979,5 millions (+279%), tandis que le rapport entre les commandes et les encaissements (book-to-bill) s'est fixé à 1,9x.
Délais de livraison triplés
En termes de ventes, les progressions restent solides, bien qu'inférieures à celles des entrées de commandes. Le chiffre d'affaires du groupe a ainsi atteint 376,4 millions de francs, ce qui représente un bond de 45,9% ou 44,1% à taux de change constants. Cet indicateur a été également soutenu par l'activité semiconducteurs, dont les recettes ont pris l'ascenseur (+70%).
Les entrées de commandes décoiffent les attentes les plus optimistes des analystes interrogés par l'agence AWP. Le chiffre d'affaires s'inscrit légèrement en dessous des prévisions du consensus.
A l'instar des entrées de commandes, les délais de livraison ont été multipliés par trois, passant de trois mois à fin 2025 à neuf au terme du troisième trimestre. Afin d'apporter une réponse à cette situation, VAT indique avoir engagé 450 équivalent plein temps au cours de la période sous revue.
Le déséquilibre entre l'offre et la demande devrait cependant perdurer jusqu'en 2027, a expliqué le directeur financier Fabian Chiozza lors d'une téléconférence.
Pour le quatrième trimestre, l'entreprise basée à Haag table sur des recettes comprises entre 420 et 450 millions de francs et un rapport book-to-bill supérieur à 1. Pour l'analyste d'Octavian, cet objectif constitue la preuve que l'entreprise accroît ses capacités de production pour faire face à la demande.
VAT confirme par ailleurs ses objectifs 2026 et s'attend à enregistrer des entrées de commandes, un chiffre d'affaires, un résultat opérationnel brut (Ebitda), une marge Ebitda, un résultat net et un flux de trésorerie disponible supérieurs à ceux de l'exercice écoulé.
La direction se montre plus ambitieuse pour l'année à venir, grâce à des indications qui vont dans le sens d'une demande toujours robuste pour les semi-conducteurs. Elle anticipe désormais des ventes dépassant largement la fourchette des prévisions précédemment visée de 1,5-1,7 milliard de francs.
Engranger des commandes est appréciable, mais le rythme de croissance dépendra de l'extension des surfaces de production et de la capacité de la chaîne d'approvisionnement à s'adapter, prévient Michael Foeth, analyste de Vontobel. La communauté financière a confirmé ses recommandations d'achat et neutres.
Vers 14h, l'action VAT cédait 2,8% à 617,80 francs, après avoir plongé en matinée à 583,60 francs. Au-delà des chiffres, le titre souffrait de la correction subie par les valeurs technologiques, notamment dans le domaine des semi-conducteurs. L'indice SLI grappillait 0,6%.
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