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Zurich (awp) - Le spécialiste des soins de la peau Galderma a signé un accord pour racheter son homologue américain ZO Skin Health pour 1,5 milliard de dollars. La transaction devrait être bouclée d'ici la fin de l'année ou au début 2027. Cette acquisition renforcera le portefeuille de soins dermatologiques du groupe zougois.
"La qualité scientifique des produits de ZO Skin Health et leur réputation auprès des professionnels de santé ont déterminé notre choix", a expliqué mercredi à l'agence AWP le directeur général de Galderma, Flemming Ørnskov.
Le rachat à 100% de l'entreprise de soins dermatologiques californienne étayera l'offre du groupe zougois sur le segment en forte croissance des soins de la peau délivrés sur prescription médicale.
Plus précisément, les produits de soins quotidiens de ZO Skin Health, formulés à base de rétinol et d'acides, viendront compléter l'offre de la marque Alastin de Galderma, qui repose sur des peptides et vise la régénération de la peau avant et après les interventions de chirurgie esthétique.
"Les deux portefeuilles de produits sont parfaitement complémentaires", a souligné le patron de Galderma. L'entreprise de Zoug avait racheté Alastin quelques années après sa séparation du groupe Nestlé, en 2019.
"Depuis, la marque est devenue un important moteur de croissance", a indiqué M. Ørnskov. Galderma a notamment mis en place un laboratoire de recherche en Californie et repositionné la marque. "Nous voulons désormais procéder de manière similaire avec ZO Skin Health", a déclaré le responsable.
Réexamen du portefeuille de produits
Dans un premier temps, Flemming Ørnskov entend passer en revue la vaste gamme de produits de ZO Skin Health. "Nous pensons que les investissements ont été un peu insuffisants", a constaté le directeur général.
Galderma entend concentrer ses investissements sur une sélection de produits, ceux qui convainquent "tant sur le plan scientifique que sur le fond". Le groupe prévoit ensuite de renforcer le marketing et la distribution. "Nous suivrons le même processus que pour Alastin", a précisé M. Ørnskov.
Galderma entrevoit également un potentiel de croissance à l'international. ZO Skin Health est davantage implantée au Royaume-Uni, au Japon et au Canada qu'Alastin. Le groupe pourrait y renforcer sa position sur le marché des soins de la peau en s'appuyant sur ses deux marques.
"Il va de soi qu'il est plus facile pour nous de pénétrer ces marchés avec deux portefeuilles de produits qu'avec un seul", a affirmé le patron de Galderma.
Finalisation dans les prochains mois
Le rachat de ZO Skin Health sera financé au moyen d'une combinaison de liquidités disponibles et de financements bancaires, peut-on lire dans le communiqué paru mercredi. La finalisation de la transaction est prévue au quatrième trimestre 2026 ou au début de 2027, sous réserve de l'obtention des autorisations réglementaires.
La transaction devrait légèrement peser sur la marge de l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) de base de Galderma en 2027. A partir de 2028, celle-ci devrait se situer à un niveau globalement comparable à la moyenne du groupe zougois. L'acquisition devrait être neutre sur le bénéfice par action de base au cours du premier exercice suivant la finalisation de l'opération, précise le communiqué.
Etablie à Irvine, en Californie, ZO Skin Health a réalisé un chiffre d'affaires net d'environ 330 millions de dollars (274,6 millions de francs) au cours de son dernier exercice clos en juin 2026. Son vaste portefeuille, qui compte plus de 40 produits fabriqués aux États-Unis, est commercialisé dans plus de 40 pays par l'intermédiaire d'un réseau de plus de 16'500 médecins, centres de médecine esthétique et sites de vente en ligne.
Le titre reprend des couleurs
L'acquisition de ZO Skin Health a été perçue comme une bonne affaire par les analystes. "L'opération présentée aujourd'hui se révèle stratégiquement et financièrement judicieuse. Selon nous, la complémentarité des portefeuilles est idéale et permettra à Galderma de pérenniser sa croissance", relève Stefan Schneider, analyste chez Vontobel.
De son côté, la Banque cantonale de Lucerne (LUKB) estime que "le vieillissement de la population et le désir persistant de jeunesse et de beauté éternelles devraient stimuler l'ensemble de la gamme de produits Galderma et assurer une croissance continue des ventes et des bénéfices dans les années à venir".
Après un démarrage dans le rouge, l'action Galderma est passée dans le vert à l'approche de la mi-journée. Vers 11h40, le titre s'appréciait de 0,87% à 168,80 francs, dans un SMI en progression de 0,85%.
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