Début d'année prometteur pour VAT Group, malgré la guerre au Moyen-Orient

Genève (awp) - La guerre en Iran aura bel et bien affecté les recettes VAT Group au premier trimestre, sans toutefois affaiblir la demande. L'industrie des semi-conducteurs a porté le groupe saint-gallois, dont les entrées de commandes ont bondi de moitié. La direction se montre toujours confiante pour l'exercice en cours.

Le chiffre d'affaires au premier trimestre a dégringolé de 19,7% sur un an, à 220,9 millions de francs, indique jeudi le fournisseur du secteur des semi-conducteurs. A taux de change constants (tcc), le recul atteint 9,2%.

Les entrées de commandes se sont envolées de 47,4% (+67,1% à tcc) à 356,3 millions de francs, indique jeudi l'entreprise. A fin mars, le carnet d'ordres affichait un volume de 431,3 millions, en progression de 27,2% en rythme annuel.

Sur la seule activité semi-conducteurs, les nouveaux ordres ont augmenté de 64,5% à 271,5 millions de francs, selon un communiqué publié jeudi. Cette poussée contraste avec la demande souffreteuse enregistrée par l'unité Advanced Industrials, dont les entrées de commandes ont dégringolé de 11,2% à 32,4 millions.

La division Valves a ainsi enregistré de nouvelles commandes pour 303,9 millions, soit une envolée de 50,8%, tandis que le carnet d'ordres affichait 384,4 millions à fin mars, gonflé d'un quart. Valves a généré 170,3 millions de francs de chiffres d'affaires, en recul de 26,7%. Pour l'activité semi-conducteurs, la baisse a atteint 28,2% à 138,3 millions. Chez Advanced Industrials, le recul atteint 19,2% à 32 millions.

Rebond de ventes attendu au 2e trimestre

Ces chiffres ne constituent pas une surprise dans la mesure où VAT Group avait procédé à un avertissement sur résultats fin mars, annonçant des "perturbations" dans les chaînes d'approvisionnement en raison de la guerre au Moyen-Orient, entraînant des retards de livraison et un impact sur les recettes.

La direction avait également fait état de "très solides" entrées de commandes au premier partiel et a confirmé ses objectifs financiers pour 2026. Elle table toujours sur une augmentation des entrées de commandes, du chiffre d'affaires, du résultat opérationnel brut (Ebitda), de la marge Ebitda, du bénéfice net et du flux de trésorerie libre.

Pour le deuxième trimestre, la société basée à Haag, dans le Rheintal, anticipe un chiffre d'affaires entre 265 et 295 millions de francs, un niveau inférieur à celui attendu par la Banque cantonale de Zurich. L'établissement reconduit la recommandation "pondérer au marché" pour l'action, misant sur une croissance 2026 conforme aux prévisions. La demande provenant du secteur des semi-conducteurs va se poursuivre jusqu'en 2027, assure l'analyste Michael Inauen, rejoint par Michael Foeth de Vontobel. Ce dernier a relevé l'objectif de cours de la nominative à 620 francs, contre 580 francs précédemment.

Le titre VAT Group peinait cependant à la Bourse suisse, cédant vers 10h 0,9% à 561,20 francs, alors que le SLI faisait du surplace (-0,01%).

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