4. Jun 2026
Description
Genève (awp) - L'industriel winterthourois Burckhardt Compression a affronté passablement de vents contraires lors de son exercice décalé 2025/26, clos à fin mars. La demande a reflué après une période de forte hausse, tandis que les droits de douane américains ont entraîné des reports de commandes. La direction se voit contrainte de repousser certains objectifs.
La feuille de route à moyen terme - impliquant des recettes de 1,2 milliard de francs et une marge Ebit comprise entre 12 et 15% - est certes reconduite, l'entreprise étant convaincue que les mégatendances continueront de porter ses affaires. La réalisation est cependant reportée sine die, en attendant que l'horizon se dégage, indique jeudi le fabricant de compresseurs à pistons, victime d'une chute de ses entrées de commande.
"Sur 15 projets potentiels, neuf ont été suspendus au cours du second semestre", a expliqué le directeur général Fabrice Billard en conférence de bilan. Sur les six mandats restants, chacun présentant un potentiel de chiffre d'affaires d'environ 20 millions de francs, Burckhardt a remporté deux projets, deux autres semblent bien engagés, tandis que deux devraient être annulés.
Par ailleurs, les reports pourraient s'étirer sur plusieurs années, surtout ceux liés au photovoltaique en Chine, secteur en proie à des problèmes de surcapacités, a précisé le patron.
Fin de la période faste
Les entrées de commandes ont atteint 784,3 millions de francs en 2025/26, ce qui représente un plongeon de 31,9% sur un an. Le groupe pointe du doigt la force du franc - un effet négatif de l'ordre de 27 points de pourcentage - mais aussi une "normalisation" du carnet d'ordres après cinq années fastes, marquées par un rapport entre commandes et encaissements (ratio "book-to-bill") clairement supérieur à 1.
La division Systems a subi la dégringolade la plus sévère, ses nouveaux ordres reculant de 42,3% à 476,1 millions de francs. Dans l'unité Services, la demande s'est affaiblie (-5,4%) à 308,2 millions. L'annonce des droits de douane américains a conduit certains clients à reporter des investissements. Malgré une reprise au deuxième semestre, la normalisation attendue ne s'est pas entièrement concrétisée, précise le communiqué.
Les recettes se sont tassées de 3,5% à 1,06 milliard de francs. La contraction atteint 1,4% à 738,6 millions pour la division Systems, contre -8,2% à 318,5 millions pour Services. Apuré des effets de change, le chiffre d'affaires à l'échelle du groupe présente une progression de 1,3%.
Le résultat avant intérêts et impôts (Ebit) s'est néanmoins stabilisé (+0,1%) à 141,0 millions de francs, pour une marge améliorée de 0,4 point de pourcentage à 13,3%. Le bénéfice net a progressé de 4,3% à 110,1 millions.
Dividende stable
Le conseil d'administration propose à l'assemblée générale du 3 juillet de maintenir le dividende à 18 francs par action.
Les chiffres publiés par la société winterthouroise sont assez mitigés au regard des prévisions des analystes interrogés par AWP. Les entrées de commandes, les ventes et le dividende manquent la cible, tandis que les indicateurs de rentabilité dépassent les attentes. Chez Vontobel, on estime toutefois que les prévisions du consensus sous-estimaient l'impact des difficultés auxquelles est confronté Burckhardt Compression.
La plupart des analystes craignent - à raison - la réaction des marchés vis-à-vis du report de la feuille de route à moyen terme. Vers 12h10, l'action Burckhardt s'enfonçait de 9,8% à 461 francs, dans un SPI en hausse de 0,43%.
Pour l'exercice en cours, l'entreprise table sur des recettes en recul, entre 900 millions et 1 milliard de francs et une marge Ebit rabotée à 12%. Le second semestre devrait se révéler meilleur que le premier en termes de chiffre d'affaires grâce à un calendrier de livraisons plus favorable, note Burckhardt Compression.
fr/vj/rr
